《华尔街点金人》全文 作 者：杰克.斯沃吉尔

△智商在交易中的重要性如何?

o我还没有看到成功的交易与智商之间有多大关联。一些出色的交易商非常聪明，但是，有些交易商并不是智商很高的。在交易场上，有一个平均智商就足够了。除此之外，情绪成份也非常重要。

△你设计的系统传授给“海龟”了吗?

o是我，我教了他们。(请看下一章)

△我的感觉是，“海龟”培训计划的催化剂是你和里查德丹尼斯在成功的交易能否被传授问题上存在的分歧。

o是的。我的观点是这个东西是教不会的。我们能这样做并不意味着我们也能教会他人这样做。经证明，我的观点是错误的。“海龟”培训计划搞得很成功。总的来说，他们学会了如何成功地交易。成功的交易是能传授的，是能够被他人掌握的。

△你认为你和丹尼斯向“海龟”传授的系统落伍了吗?

o如果你有数10亿美元，你仍然以过去的方式进行交易，那么，失败是正常的。不过，“海龟”他们对过去我们教给他们的系统究竟用到何种程度就很难说了，我估计现在他们中的很多人肯定不完全套用我们的系统了。

△如果交易能被传授，那么，具有一定智商的人都能学会吗?

o具有中等智商的人都能学会怎么交易，因为这并不是一门火箭学科。然而，在书本上学会怎么做比实际上怎么做要容易得多。好的系统往往有违人们正常的倾向。在学会基本交易原理的人当中，只有很少一部分人会成为成功的交易商。

一场赌博有很多人参加。赌到一定程度之后，最终将有一个人把其他人的赌注都赢了。如果有任何技巧的话，赌注集中到少数人手中的进程将会加快。在市场中也有类似的情况发生。股份总是从很多人手中流到少数人手里，这是一种永恒的趋向。对于交易商来说，要想赢，就必须要成为少数者中的一员。如果你用常人的习惯和倾向进行交易，你只能成为多数者中的一员，以失败而告终。

△关于导致失败的常人习惯，你能不能展开一下讲?

o从事决策研究的理论家曾经作过这样的试验：有两类东西，一类是确定的(如一定数量的钱)，另一类抽彩给奖，这一类是不确定的。找了一些人，让他们在这两类东西中作出选择。尽管抽彩给奖给予他们一种出人头地的机会，但是，他们都去要确定的东西，害怕自己的运气不好什么也得不到。这种人类的本能倾向是交易商的天敌，得小利而失大局。

“抓住机会永不回头”的世人忠告也从人文的角度强化了人类这种本能倾向。对于交易商来说，最好的忠告是：当获利的机会到来时冷静观察，在不利的条件下像长耳兔那样撒腿快跑。

“获利，你就不会破产，"这句格言是误人子弟的。获利恰恰是很多交易商走向破产的原因所在。业余交易人因损失太大而走向破产，专业交易商则是因获小利而走向破产。核心的问题是人的本性只顾追逐最大限度的获利机会，而不去获取最大限度的利润。最大限度地增加成功交易的数量(或最大限度地减少失败交易的数量)的欲望对交易商来说是不利的。交易成功的概率无关紧要。

△你认为还有什么人类天性对交易不利?

o还有一种就是我所说的“逆反心理”。认知和情绪上的因素往往使人们自然而然地反其道而行之。人们想买便宜的卖贵的。这种天性又使得他们超出常理办事。东西的贱贵是东西本身内在的东西。但是，人们往往认为他们熟悉的价格就是正常价格，他们不熟悉的价格就是不正常价格。这种态度往往使人们不顾已经呈现的种种迹象而妄加以价格最终将会走向“正常”的假设进行交易。那样的话，他们只会走向灾难。

△这段经历给了你什么教训?

o这是我上的第一次风险控制课。在五分钟之内，只做了两笔交易我的资产就损失了一半。

△你是怎么从损失中恢复过来的?

o我是一点一点，从做很多小交易中弥补过来的，不能用孤注一掷的方法去弥补损失。

△你怎么调整遭受巨大损失时的情绪呢?

o在很多情况下，获利比赔钱对人的情绪影响更大，甚至会导致心理失衡。在我看来，获利后不要太激动至关重要：我总要在一系列的获利后赔一大笔钱。连续赚钱后，你会禁不住去想自己不同于一般交易员，把自己的目标定得高于现实可达到的水平，而且认为自己有能力承担决策失误所造成的损失。结果可想而知。总的来说，失败容易使人强大，成功反而使人脆弱。