《华尔街点金人》全文 作 者：杰克.斯沃吉尔

△后来出现了什么情况?

o我受到了打击，更准确的说，幸免于难。

△当你的交易系统失效时，我估计你受到的打击也会很大。

o是的，这样的例子不胜枚举。几年前，当我的交易业绩下滑时多次出现过这种情况。当时，我做外汇多头。因为周末的国际形势使国际货币市场大幅上浮。周一上午，我的交易看起来赢利不小。由于担心市场处于多变阶段，我把交易头寸缩减一半，结果利润也因此减少50％，其实，当时我完全能够承受再大一些的风险。只是由于前一段的损失，我总经受不住夺回损失的诱惑。我推断，市场仍有很大的上浮空间，果然，此后不久，后一轮的价格上涨比前一轮更大。这种机会的丧失比赔钱对我的影响更严重。

△不完全依照自己的交易系统去做，而是经常进行适当调整对你的交易业绩是否有提高?

o有一段时间我在为公司做交易的同时，我还为自己交易。为公司交易时，我完全依赖机械的交易系统。虽然我自己的账户做得不错，但完全依赖交易系统的公司账户做得更好。

通常情况下，在暴利年份，好的交易系统比靠自己的本能更有效果；而在不景气的年份，后者似乎更好些。

△我明白你并不是故意在进行对比试验，你肯定想过，有时不依照交易系统会提高自己的交易业绩。

o这是因为不使用交易系统而获得好业绩的交易不容易忘怀而已。依照系统机械地出入市则不算新鲜事，很容易忘记，很显然，虽然我过去认为不按照交易系统去做偶尔也能赚钱，但总的情况却是赔钱。

△那么你改变看法了?

o当然，我现在比几年前要慎重得多。要把精力和热情用于晚上的市场研究，而不是放在靠本能在白天的市场拼搏上。超越交易系统的做法只能在意外的特殊情况下使用——而且也要有一定的准备工作。如果你对超越系统习以为常，那么，肯定你的交易系统需要修正，需要增加新知识。

△你能否对跟踪市场行情交易系统进行一些说明?

o人们总是关注最有可能出现的结果，忽略可能小的情况。其实各种结果的可能性不是一成不变的，有时候被忽略的可能性不大的结果也会出现——这是一种门槛现象。跟踪市场行情要求交易员对这些可能性进行不停地比较。

△你对市场上销售的交易系统熟悉吗?

o我过去对它们都很熟悉，但现在却难做到，因为各种系统鱼目混珠，真假难辨。它们既复杂，又无用，有时候我觉得研究它们就像在浪费时间。

△你为什么说它们无用?

o因为它们所依据的资料都是过时的。

△那么为什么会这样呢?

o我认为主要是他们研究得不够，缺乏有关知识。

△你仔细研究过多少个这样的系统?

o大约50个左右。

△你认为其中有多少有价值的?

o只有一个。并不是说它具有一个交易系统所具备的作用，而是它的某些部分后来为我所用。

△你认为买这些系统是在浪费金钱吗?

o在很大程度上我是这样认为。想起来人们要花很多钱才可能“碰巧”买到好东西，我就讨厌，如果你花这么多钱去研究这些系统，还不如独自开发自己的交易系统呢。我从不推荐他人的这些系统。

△你认为一个交易系统果真见效的话，设计者会售出这个系统吗?

0有时也会有这种情况，比如他想赚这笔钱。但我的体会是，好的东西是不会随手可得的。真正有价值的东西需要多年的研究、开发。一般情况下，人们投入大量时间和精力开发一个交易系统，主要是想利用它，而不是要销售。

△你对交易中的反面意见怎样看？

o反面意见主张在个别交易中要保持与多数人的意见不同。虽然从理论上讲。这种观点有其正确的因素，但实际上，反面意见所采用的信息很值得怀疑。如他们要依据的市场交易通讯，咨询公司等。这些情况没有代表性。

△你如何评价一些显示大量买进或大量卖出的技术指标，如RSI等?

o我认为这些指标几乎没有什么价值。我并不是说你不应该依据这些指标去做研究——研究时可以混杂使用，交易时不能这样做。

△那么除了研究以外，你认为这些指标毫无用处?