《华尔街点金人》全文 作 者：杰克.斯沃吉尔

也许有人会认为，选择适合自己个性的交易风格并不是什么真知灼见。“难道每一个交易员都必须选择与自己个性符合的交易方法吗?”绝对不是这样。在本书的后面我会谈谈自己在这方面的体会。

其实，交易员采用不符合他个性的交易方法现在仍很普遍。有些交易员善于做系统开发，最后却滥用系统，得不偿失。有些交易员很喜欢做长线交易，最后却因为耐不住寂寞或一时冲动做起了短线交易。有些人是天生的交易专家，最后却成为东跑西颠的经理。有些人具有理论才华，很适合开发和研究没有经营风险的仲裁战略，最后却亲自做起了交易——要求参与者敢于承担一定的风险。

所有这些交易员都有着自己天生的交易特点．最后不仅没有形成类似的交易风格，而且还走向了自己的反面。换句话说，交易风格与个性相符是交易员的常识，但交易员能做到这些并不寻常。这个麦凯却以为，这一点至关重要，因为他所见到每一个成功的交易员都有适合自己个性的交易风格。

麦凯在交易中的基本方法之一就是不断调整自己的交易规模。当交易做得顺利，并有成功的信心时，他就把交易做得足够大。另一方面，当他做得不顺利时，他就会不断压缩自己的交易规模。他经常把交易规模调整到100：1的差额。这种交易方法不仅使他可以在不顺利时避免大的亏空，而且有助于做顺手不断获取丰厚利润。

在麦凯的交易方法中，控制风险占有很重要的地位。麦凯不仅在交易不顺手时压缩交易规模，减少头寸，而且敢于果断出市。他曾给我们的一个例子中，由于没有及时平仓，使他的交易损失从350万美元扩大到700万美元。

虽然麦凯是一个技术分析交易者，但是，基本分析在他的交易战略中起着重要的作用。他对基本要素的分析与常规不同。他不计较这些基本要素是什么性质，是牛市或熊市因素，他只注重市场对基本消息面的反应。而对一连串的引起跌风的消息面，如果市场表现冷漠，麦凯就会把这看作即将到来的牛市征兆。

威廉·艾卡特——交易场内的数学天才

虽然威廉·艾卡特尚不为公众所知，但他在各种闻名的金融风传中却是不可多得的关键人物。如果非凡的交易人能像其他领域的杰出人士为人们所熟知的话，人们肯定能在美国捷运公司的广告中看到他。“你们认识我吗?我是当今最著名的期货投机商里查德·丹尼斯的伙伴，我敢教训丹尼斯说，交易技能不是后天可以学到的。”说话的功夫，威廉·艾卡特有可能就在电视屏幕上。

那么，谁是威廉·艾卡特?他是一位数学家，但没有博士学位，曾经半路学做交易，此后便再也没有回到学术岗位上(至少是正式地)。艾卡特早年在交易大厅做过多年交易，后来放弃这种交易方式，转而采取更复杂的系统分析方法。近十年来，借助他研究的系统分析数据和精确的市场判断，他自己做得相当好。

在过去的五年中，除了他自己开立的账户外，他还为其他人管理几个交易户头，在此期间他给客户的交易平均回报率为62％，每年都在-7％——234％之间。除1989年略有亏损外，他个人的交易回报率都高于60％。

在我们会见前夕，多少年来默默无闻地尽职尽守的艾卡特终于要抛头露面，决定把业务推向公众了。艾卡特为什么现在要出面管理公众基金?为什么不再像以往那样只为自己、朋友和同事去做?艾卡特坦率地承认，“我讨厌看见自己的学生管理数以亿计的资金，而我却经营微不足道的款项。”显然，在艾卡特看来，现在该他坐庄了。

对交易进行系统研究显然是艾卡特的爱好，当然也是他谋生的手段，然而他最痴情的还是用科学方法去分析、研究市场行情。在某种程度上，交易以及交易有关的研究不过是艾卡特为科学做出贡献的途径。他对一些困扰科学家的疑难问题津津乐道，如量子物理学与普通常识相背的贝尔理论，进化论是他研究的另一个领域，他在努力寻找有关有性繁殖的疑难问题的答案：为什么在有性繁殖过程中，细胞的基因只能传递一半，而在无性繁殖过程中，基因可以100％传递?也许他投入精力最多的研究还是对时间观念的思考。当我采访艾卡特时．他正在撰写一本有关时间本质的大部头著作。

艾卡特教授他的学生如何进行交易系统设计的窍门：多年的各种交易实践，艰苦的数理训练，不倦的思考总结。所有这些因素使艾卡特比大多数交易系统设计人员更优秀。