《华尔街点金人》全文 作 者：杰克.斯沃吉尔

△你刚开始参加交易时有没有做得很出色的交易?

o1983年，当我刚开始在费城股票交易所做货币期权交易时，有一位专业经纪商给出一个明显低100点的报价，我买进50手。由于那是一笔银货面讫的期权交易，我又立即将其卖掉，然后获得大笔利润。

我问经纪人那位专业经纪商是否还以相同价格卖出更多的期权，他对我说，“是的，他已经报过价。”

我说，“再要50手。"

当时，我是费城交易所唯一经常做50手交易的货币期权交易商。当时整个市场的交易量才不过二、三百手合约。我连续又做了三个50手交易。接着，古德曼·萨奇斯也进来做了50手。一时间，他已经卖出三，四百手合约出去，他显然以为他已经稳赚大钱了，其实他算错了。我知道是怎么回事。最后，我对我的经纪人说，“问他是否想做100手。”

“等一会儿，”他回答。半分钟后经纪回来了，说，“他要以这个价做l000手。”

那位专业经纪商对报价稍作调整，但显然仍低将近l00点，最后，我对经纪人说，“告诉他给我用外线打电话。"

那位专业经纪商给我打来电话问我，“你到底在干什么?”

我反问他，“你在干什么?”

他问我，“你真地想做1000手吗?”

我告诉他，“听着，你这个价格可是报的很低啊!”

“你在说什么?”他冲我大叫。

我开始给他说数字。我还没有说完，他说，“我得告辞了，”接着挂断了电话。

我放下电话，想了一会儿。我当时想，坚持与他把生意做下去，他会彻底破产——这一结果对交易所不好，对货币期权交易本身更糟，而这种交易产品才刚刚起步，正处于关键阶段。

于是，我打电话给经纪人说，“除了第一个50手以外．其余的全部废弃。”

几乎在同时，我的外线电话响了。那位专业经纪商在话筒里说，“简直难以置信得为他的巨大错误而叫苦。“这会让我破产的。”

我说，“不要着急，我废弃所有交易，除了第一个50手以外。”

(顺便补充一句，古德曼不愿意废弃他做过的150手交易。几年后，那位专业经纪商的公司宣告破产，而做错交易的专业经纪商本人后来成为货币期货交易的最大交易人，他总是与古德曼过不去。)

我做出废弃交易的决定实际上是一个远期商业决定，当时我并没有想很多，但以后多年它让我很不好受!

△为什么会那样?

o在市场上我以犟著称。我从来没有对任何人解过约，因为我知道几乎每个人都想让我们公司破产。我相信，如果当时我们处于相反的位置，谁也不会给我们解约。我认为，这就是游戏的规则。我不会白白给别人一美分，也不期望别人白白给我一美分。

当交易员做错交易时．他们总是大叫大嚷，能找出一百个借口：“我应该早一点清仓，”“我忘记了，”“我就晚了几分钟，你能否破一次例。”我知道，如果我们买进迟了，谁也不会让我们补进。事实是，我总是如期到达，不曾延误或错失过任何交易。我的观点是，“瞧，我们投入大笔金钱，内部也采取了协调行动。我们在做交易前实施了各种预防失败的措施．以便做到万无一失。”

当我参与美林证券的业务咨询时．他们问我为了预防未来的交易过错．他们准备打出多少预算比较合适。

我回答他们，“零”。

他们大惑不解，“零是什么意思?"

我说，“零是指，确保我们内部不犯任何过错。”

他们说，“你当然会有交易失误。"

我回答，“不，我们不要犯任何过错。只要我们采取足够的预防措施，我们就不会做错。”

这就是我的工作态度，也是我从不毁约或解约的原因。了解我的人都说，“比尔，为什么对什么事你总像倔驴一样?”我常常告诉他们，“噢，那是规则．是游戏必须遵循的规则。”所以，对我来说，那位专业经纪商一点不符合我做事的原则。

△与那位专业经圮商解约是因为他的过错太明显，还是为货币期权交易的长远发展着想?