《外汇与货币期权：关于市场操作的实务指南》 作 者：弗朗西斯科·泰勒

投资者信心

国内和国际上对一种货币的信心如何，会极大地影响一国国内的投资和储蓄格局。

货币政策

国际资本的流入或流出，以及中央银行的干预程度如何可能会对一国货币供给、进而对一国的货币政策具有强有力的影响。

利率

货币政策变化可能引起现行市场利率发生变动。例如，为了控制通胀可能会引致利率上涨。

闲暇和旅游

旅游尤其是国际旅游直接受外汇汇率波动的影响。当一国的国内货币趋于坚挺时，对旅游观光客来讲其支出就要增加。

中央银行的作用

英格兰银行

英格兰银行的前身是思雷德尼德尔大街(ThrendneedleSreet)上的老妪银行( The Old Lady)或简称银行，它建立于1694年，当时新组建的政府在威廉·奥林奇( William Orange)的领导下，从一批私人手中筹措资金，这批人后来成了英格兰银行的第一任理事。据说这笔价值120万英镑、利率为8%的资金被用于英法战争。三年以后即1697年,这笔因债已经增加到150万英镑。此时有两家公司即东印度公司和南海公司正在从财力上向英国政府出力，它们以向政府贷款来换取贸易特权。到18世纪初，这三个集团实际上已经控制了英国的所有国债。1720 年的金融危机结束了这种局面，也使国家通过公司资金来融资的做法声名狼藉。结果也使英格兰银行的重要地位得以巩固。

1844年，英格兰银行被分成两部分:发行部和银行部。发行部有权发行由政府证券作担保的纸币，并最终成为唯一一家拥有这种特权的银行。银行部则是政府的银行和英国货币储备部(这种职能将会随英国加入欧洲货币联盟、采用新的欧洲货币而消失)。

在1946年，工党政府对英格兰银行实行国有化并将它置于政府控制之下，英国财政部持有英格兰银行的全部股本。英格兰银行在借贷款业务上与其他银行没有什么不同，它的主要顾客可以归纳为以下几类:

包括商业银行在内的私人顾客

银行类机构如贴现公司和清算银行

海外中央银行和货币管理当局

美联储系统

美联储( "The Fed" )是根据1913 年美国国会的一项法案而设立的。在美联储成立之前，美国经济所需要的资金和信贷活动都由一个分散化的银行系统来承担。美联储法案规定在全美各地设立12家区域性的联邦储备银行。每一家区域性银行都有自己的董事会，各自推举一名代表出任联邦顾问委员会成员，一年去华盛顿参加四次会议。稍后成立了联邦公开市场委员会，由区域性银行控制。

美联储由三部分构成:

( 1)董事会

由关国总统任命的7位成员组成，其中6名成员的任期14年;第7名成员即美联储主席，一届任期为4年，可以连任。在董事会成员中不得有两名以上的成员来自同一家联储区域性银行。董事会的职责是对所有区域性银行进行监督管理，制定美国的货币政策，监督美国银行在海外的活动。

( 2)联邦储备银行

这是指联邦的12家区域性银行。区域银行之间可以融通资金。这些银行列示于表2.2中。



联邦储各银行具有清算所的职能，它们也是美国政府的财政代理人，并持有成员银行的头寸。

(3)成员银行

关联储系统的成员银行由大约5750家构成,这一数目仅是全美银行数目的一半。一般认为作为美联储的成员银行会有极大的好处，  但这种好处正在逐渐减少，因为现在成员银行所享有的一些特权正在为非成员银行所共同分字。这类特权包括有权使用无线传送设施、收取关联储银行股票(Fed Reerve Bank Stock)的股息，以及提供信总帮助等方面的规定。

1913年的法案对建立一个全国性的货币政策机构来保证经济稳定性这一点关注不够，所以在1935提出的银行法(Banking Act )将联邦公开市场委员会的控制权从区域性银行转到关联储董事会手中。该委员会包括七名董事、12名区域性银行总裁中的五名(轮流推选担任)。公开市场委员会的政策由纽约联储银行通过进行日常交易业务来贯彻落实。

德国央行

德国央行(The German Bundesbank)成立于第二次世界大战结束后不久。1957 年的联邦德国法律规定德国央行是一种独立机构，德国央行应该支持一般经济政策，除非这种经济政策与下述央行的自身职能相矛盾: