《从零开始学操盘：散户股市赢利实战技法》 作 者：康凯彬

现金流量表主要包括企业经营活动、投资活动和筹资活动所产生的现金盘流量。其作用主要包括：

（1）表明公司一定期间内现金流入和流出的原因。

（2）显示公司的偿债能力和支付股利的能力。

（3）预测公司未来获取现盘和现金等价物的能力。

（4）分析公司投资活动对经营成果和财务状况的影响，能够提供不涉及现金的投资和筹资活动的信息。

表1-3 为现金流量表，反映了公司的现金和现金等价物流入和流出的情况。

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（二）财务报表的分析方法

作为投资者，学会分析财务报表中的数据也是一项非常必要的基本功。一般来说，财务报表分析的方法主要有以下三种：

1. 比较分析

比较分析是为了说明财务信息之间的数量关系与数量差异，为进一步的分析指明方向。这种比较可以是实际与计划相比较，也可以是本期与上期相比较，还可以是与同行业的其他企业相比较。

2. 趋势分析

趋势分析是为了揭示财务状况和经营成果的变化及其原因、性质。帮助预测未来。用于进行趋势分析的数据既可以是绝对值，也可以是比率或百分比数据。

3. 因素分析

因素分析是为了分析几个相关因素对某财务指标的影响程度。因素分析法主要有连环替代法和差额分析法。

4. 比率分析

比率分析是通过对财务比率的分析，了解企业的财务状况和经营成果。比率主要包括构成比率、效率比率、相关比率。

（三）比率分析

在实际工作当中。比率分析方法应用最广。因为这种方法可以消除公司规模的影响，在相对公平的尺度下比较不同公司的收益和风险，帮助投资人进行理智的分析，做出正确的决策。比率分析主要包括分析反映偿债能力、营运能力和盈利能力三个方面的比率。

1. 偿债能力

偿债能力反映企业偿还到期债务的能力，它包括短期偿债能力和长期偿债能力。

(1）短期偿债能力。短期偿债能力是指企业偿还短期债务的能力。短期偿债能力不足。不仅会影响企业的资信。增加今后筹集资金的戚本与难度，还可能使企业陷入财务危机，甚至导致破产。一般来说，企业应该以流动资产偿还流动负债，而不应靠变卖长期资产偿还，所以，通常用流动资产与流动负债的数量关系来衡量企业短期偿债能力。它们的计算公式如下：

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式中，速动资产是指能立即变现的资产，一般是指从公司流动资产中扣除流动性较差的存货、预付款等之后的余额。

流动资产可以用来偿还流动负债，也可以用来直付日常经营所需要的资金。因此，流动比率高，通常表明企业短期偿债能力较强，但如果过高，则会影响企业资盘的使用效率和获利能力。究竟多少合适没有定律，因为不同行业的企业具有不同的经营特点，这使得其流动性也各不相同，另外，这还与流动资产中的现金、应收账款和存货等项目各自所占的比例有关，因为它们的变现能力不同。为此，可以用速动比率和现金比率来进行辅助分析。一般认为流动比率为2，速动比率为1比较安全，过高则有效率低之嫌，过低则有管理不善的可能。但是，由于企业所处行业和经营特点的不同，应结合实际情况具体分析。

(2 ）长期偿债能力

长期偿债能力是指企业偿还长期利息与本盘的能力。一般来说，企业长期负债主要是用于长期投资，因而最好是用投资产生的收益偿还利息与本金。通常以负债比率和利息保障倍数这两项指标辈衡量企业的长期偿债能力，它们的计算公式如下：

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负债比率又称财务杠杆，由于所有者权益不需偿还，所以财务杠杆越高。债权人所受的保障就越低。但这并不是说财务杠杆越低越好，因为一定的负债表明企业的管理者能够有效地运用股东的资金，帮助股东用较少的资金进行较大规模的经营。所以，财务杠杆过低说明企业没有很好地利用其资金。利息保障倍数考察企业的营业利润是否足以支付当年的利息费用，它从企业经营活动的获利能力方面分析其t期偿债能力。 一般来说，这个比率越大，就表明企业长期偿债能力越强。