《客户的游艇在哪里》 全文 作 者：(美)施韦德著孙建，姚洁

但是我在骑着摩托车任职于那片庄园的日子里，几乎着遍了发生在那里的任何事，也几乎每次都感到无比惊诧。首先，我有幸看到了所谓的“不可思议的二十年代”的最后三年（但是为什么至今仍把它称为不可思议的呢？）。随后，我突然得到一个雅座，得以欣赏到大崩溃的到来。在短短的三个月时间里，我看到了发生在我国历史上的生动、悲惨而富于戏剧性的一幕。此后不久，我又被迫成为一名不情愿的大萧条的旁观者和参与者。这次的遭遇要悲惨得多，太多的戏剧性效果变成了一场乏味的梦魇。这是一场可怕的恶梦，也并不让人觉得有趣。与人们的普遇看法不同，重要人物们（许多是好人）对此也感到束手无策，正如任何梦魇者在恶梦惊醒前的感觉一样。接看，新总统——我比较欣赏的一个人——通过无线电波说出了有史以来最具效力的八个单词，重新恢复银行的作用（关用银行的也是他，理由也很正当）。像任何梦魇一样，这次梦魇也在眨眼之间结束了。

大约过了4年，在1937年下半年又出现过一次小恐慌，只是规模较小没有掀起风浪。此后4年中，华尔街风平浪静并且日复一日地保持原状，直到发生珍珠港事件。请注意，我此处所说的仅限于华尔街，外面的世界则变化极大。

此后不久我就离开了华尔街，面且我确信股价在第二天就开始回升；它们以后一路上涨，只出现过几次微不足道的波动。或许这种变化和我的离开并无任何关系。

我从未以职业人士的身份再回华尔街，却以顾客的身价不时地光顾那里。有人或许认为这其间最大的不同是我不再会因为到那里而领到工资了。然面事实并非如此，真正的不同在于华尔街对我的态度变了。现在当我于1 1点半漫步走进经纪人办公室时，不会再有发狂的上司训斥我的拖拉和愚蠢，虽然我作为一名顾客经常是二者兼备的。我在这股时期总能得到人们彬彬有礼的热情招待，然而既使是满怀敬意的招待有时也免不了与刻意奉承搀杂在一起，尤其是当我的言谈举止流露出可能会买卖50股某种股票的时候。

如果说在旧版本中除去一处拼写错误和某些不成熟的评论之外还有什么可以指责的，那或许就是关于投资信托公司的一章。我在讨论中似乎有些自以为是，可是自从我对它们大加讽刺之后，这些公司的价值一直在稳步上升。

这些公司的发展比同一时期任何个别股票的剧烈上涨都重要得多。它们中的绝大多数（现在数量很多）都是“开放型”投资公司，现在被称为“共同基金”。

共同基金的发展并不是因为投资者一时的冲动，它的管理者派出许多工作努力又能言善辨的销售人员，四处开拓新的领地、并不仅局限于对股市感兴趣的沿海地区和大城市。他们走家串户，向人们解释自己公司的优势并回答人们的问题。如果得到任何有利的暗示，他们还会再来拜访，如果没得到这种暗示，他们也会再来。他们与寿险推销员相比毫不逊色。你应该还记得那些家伙：最初只不过有些讨厌，然后越来越烦人，最后让你签了一份保单。可是在十年或二十年之后，你会对这份保单感到高兴，因为你是这样一个有责任感的公民和一家之主。

十五年过去了，我们可以说共同基金的销售员们甚至比寿险推销员更能给自己不情愿的客户带来实惠，至少到目前为止是这样。

我注意到我曾在第48页的脚注中保护过自己，认为“投资信托公司”是一种不令人满意的不恰当的结构，应该对此加以改进。现在这件事已经完成了，却没有人对我表示感谢。更滑稽的是，就在我对它进行讽刺的时候，却成了一家优秀的投资信托公司的股东。这个公司是“封闭式”的，这些股票也不是由销售员卖给我的。我根据自己的判断（或一对冲动）在纽约股票交易所买下了它们。几年后它们的价值不止上涨了一倍。我认为这很荒唐，又通过纽约股票交易所把它们卖给了某些不知名的人（他们是追求运气的傻瓜）。这次我仍然是根据自己的判断采取行动，我的计划是当价格跌到一个可接受的水平时再买回来。

事卖上我再也没买回它们，因为它们从未下跌过。我不想在此讨论它们上涨到什么程度，因为我对自己第二次交易的评价已经超过了英语的正常表达范围。

噢！