《漫步华尔街》 作 者：[美] 伯顿G.马尔基尔(Burton G. Malkiel)

菲利普J卡普兰(Philip J. Kaplan) 用事实证明自已是一个才华出众的编年史家，他记载了新兴互联网公司种种愚蠢的融资行为。就在网络泡沫刚开始破裂的一个周末，那天正好是阵亡将士纪念日，他为了消磨时间，建了个网站。网站名叫F**kedcompany.com ,人们可以在这个网站上对近期经营持续恶化的网络公司进行闲谈式议论，也可以就这些公司究竟何时会破产倒闭进行打赌(这个网站可以通过补充经新闻出版审查而删除的两个字母进人)。网站吸引了400万访问者。此后，卡普兰以网站的名称作为书名，出版了一本书，他在书中嘲弄了100 个最荒唐可笑的所谓商业创意。卡普兰是这样描述交换网站( Swaplt. com)突然熄火的:

让我先把事实弄清楚: www.fx263.com 全球外汇中文网

(1)我给他们寄去一张CD;

(2)他们给我一些无用的“交换钞票”( Swaplt Bucks) ;

(3)他们关门歇业;

(4)我一无所获。

好极了!让我报名参加!

交换网站是一个极其愚蠢的商业创意。该网站运行的前提是用户可以相互交易邮寄到该网站的二手CD和电子游戏之类没用的废物。用户将得到“交换钞票”，可以用来购买其他人寄到网站的废物.....

eBay的商业成功完全是建立在没有任何存货的基础之上。既要处理所有的存货，又要处理用户交易的履行，交换网站就像那些废物一样毫无价值。

4.1.3 环球网络公司

关于这场互联网IPO热潮,我记得最清楚的事发生在1998年11月的一个早晨，当时我在一个电视节目中做访谈嘉宾。我西装领带地坐在后台，休息室里等待节目开始，身边坐着两个年轻人，他们都穿着生仔服，虽然已20出头了，可看起来却像十几岁的人，我心里想与他们比肩而坐实在是很不协调。我压根儿没意识到他们是互联网热中最早的超级明星，也是本次节目要专门介绍的人物，是节且的吸引力所在。这两位就是斯蒂芬帕特诺: Stephan: Paternot)和托德克里兹曼ToddKrizel: man)他们在康奈尔大学托德的寝室里创办了家名为环球TheGlobe.com的网络公司。该公司是一个在线留言板系统，希望通过销售网页横幅广告获得大量营业收入。以前，谁要是想实现IP0，就得有实实在在的收人和盈利，但环球网络公司一样也没有。尽管如此，;他们的股票承销商瑞士信贷第。波士顿(CreditSuisseFirstBoston).却以每股9美元的价钱，帮他们实现了IP0。股票一上市，每股价格立即飞 涨到97.美元，这在当时是有史以来股票上市首个交易日获利最丰厚的价格，公司的,市值接近10亿美元，他们两位公司创始人也都立即成了身价不菲的新贵。正是在这一天，我们终于见识了，对于若在5年之前连尽职调查也通不过的公司,投资者居然会乐意往里扔钱。

环球网络公司的IPO是引发互联网泡沫进人病态阶段的导火线。利润与股价之间的关系已被切断，一时间大批赔钱的公司利用IPO蜂拥到股市。至于帕特诺，1999年CNN有线新闻网的一个节目片段曾播出他身穿闪闪发亮的黑色塑裤,与刚被他俘获的模特女友在纽约一家新潮夜总会的台子上大跳劲舞。观众从镜头里听到他说:“我得到了姑娘，得到了金钱。现在我准备过令人作呕的轻佻生活了。”帕特诺和克里兹曼作为“泛滥互联网的全球招贴画男孩”而声名远播。环球网络公司于2001年关闭了自己的网站。虽然帕特诺现在可能并没过着“令人作呕”的生活，但2010年，他却在电影《 低俗电影》( Doun and Dirty Pictures)里担任了执行制片人。

2000年年初，互联网舞会依然如火如茶地进行着。声誉卓著的KPCB公司的著名风险投资家约翰.杜尔  (John Doer)把与互联网有关的股票价格上涨称做“这个星球上最伟大的合法的财富创造”。2002年，他忘了说这也是这个星球上最惨烈的合法的财富湮灭。

4.1.4  证券分析师大放厥词

华尔街上一些出镜率很高的证券分析师摇旗呐喊，为互联网泡沫的膨胀推波助澜。摩根士丹利的玛丽，米克(MaryMeeker)、美林的亨利，布罗杰特(Henry Blodgett)和所罗门美邦的杰克，格鲁伯曼(Jack Grubman)都成了家喻户晓的人物，像超级明星一样赢得热烈追捧。米克被《巴伦》杂志诙谐地称为“ 网络女王”。布罗杰特以“亨利王”  而闻名，  格鲁伯曼则获得了“电信股大师”  的绰号。像体育巨星一样，当时这些分析帅每人的薪资都达到了数白力美元。然而，他们的收人并非建立在分析质量之上，而是建立在将利润丰厚的投资银行业务引向所在公司的能力之上。他们会含蓄地向投资银行业务客户许诺，持续进行中的有利研究将为IPO新股上市后的市场表现不断提供支持。