《华尔街50年》 作 者：亨利·克卢斯(HenryClews)

由于首开为企业期权设定60天还款期限之规则的先河，雅各布.利特的金融投机事业因而具有了一种凝重的历史性。雅各布.利特之所以想到要设定这一规则， 本来只是基于其操控市场的强烈企图。他作为伊利铁路股票最重要的投机者之一， 也是德鲁早期交易这项资产和股票的重要对象。利特先生以由卖方选择交割日期的远期合同形式卖出了大量的伊利股票，还款期限从6~ 12个月不等。这时，管理股票交易的科学方法还没有充分发展起来，  “盲资公司”(blind pods)“也还仅处于萌芽阶段，这种远期合同形式可以说构成了垄断的早期形式。

伊利公司董事会的主要成员们组建了一家盲资公司，想逼迫利特平仓，并将伊利的股票价格抬高到一个相当高的价位。他们以为利特对他们的意图毫无察觉，以为这场筹划万事俱备，只等着某日两点钟爆发，届时利特将遭致惨败，再无翻身的机会。但就在这个小集团准备公开宜布利特破产前的一个小时，利特走进了伊利股票的交易处，打开了一个满是可转换债券的袋子，要求转换成与之相当的股票。这些可转换债券他早已在伦敦购买好了，只是暂时将它们安全地锁了起来以备紧急之需，而这一天终于大大地派上了用场。他得到了股票，顺利交割了他的合同，打破了小集团的垄断筹划，大获全胜。

这种为企业期权设定的60天还款期限的规则，此后被广泛采用，以防止类以的空头投机得逞。

这一点在后续各章将会详细说明，利特先生的可转换债券策略后来在他的后辈伊利投机者那里得到了发扬光大，他们以实践证明:在有些场合，这种策略可以带来百万美元的收益。

利特先生慷慨好义，对那些走背运的投机兄弟们非常大度。他过去常常讲，经他所宽免的董事会成员的票据，可谓多如牛毛，可以用来垒起他的私人办公室了。此外，利特也以惊人的记忆力而闻名，他无需笔墨辅记即可轻轻松松地记住一天中依次做过的所有操作，而且丝毫无误。

像德鲁一样，利特也有点不修边幅，他对自己的服饰并不太在意，总是带着一项帽子，像个农夫，显得似乎并不宽裕，但实际上，他在同时代的投机者当中，可以说冠绝群伦，无人能出其右。

第2章 如何在华尔街赚钱

◆如何趁周期性的恐慌来大赚一笔◆给年轻投机者们的金玉良言◆从大投机者们的失败或不幸中汲取教训◆如何以及从何处获得最安全且最不需要花钱的专业建议

在华尔街，如果不是老到了一只脚已经踩进坟墓之时，很少有人能够累积起获取成功所需的足够经验。随着年华流逝，在老来之期，那些经验丰富的华尔街老操盘手们，大部分时间总是在其舒适的家中歇息，而当萧条恐慌到来之时（实际上恐慌发生的间隔有时甚至不到一年），这些年迈但经验丰富的老操盘手们就会经常出现在华尔街上，颤颤巍巍地拄着他们的拐杖，蹒跚着进出于其经纪人的办公室。

那时，他们通常不惜倾囊而出，将自己的全部银行存款投注于购买好股票，让当初专为应对这种关键之需而攒的这些钱总算有了用武之地。当这些用于股票购买的现金已经攒够，并足以让他们“大捞一笔”时，这种大恐慌的肆虐也就会慢慢停息下来。而当大恐慌慢慢停息之后，那些老人们会根据自己的直觉判断，预期到经济生活将会出现季节交替似的周期性变更，意识到这一点之后，他们就会先购买有升值前景的房地产做长期投资，而将利润及其剩余都存往银行，然后在接下来的一个周期又退隐起米，赋闲于豪宅之中，安享平静生活，坐拥家庭幸福。

这些年长的投机先知们于家中与华尔街之间的周期性进出，实际上构成了其时代的一种投机信号，年轻者只要有足够的耐心去观察，就一定能够挺过这段特殊时期大赚一笔，这比起年年都亦步亦趋地盲从于证券交易所的那些职业“消息者”们并不可靠的“秘密消息”获利更多。他们还会感觉到，根本就没有必要整天像跟屁虫似的为那些纸上谈兵、华而不实的骗子们马首是瞻，这些骗子们不过是假装与庄家大户们有深交而已。因此，我要提醒年轻的投机者，务必要仔细关注这些老人们在华尔街的预兆性进出。在恐慌来临的前夜，他们肯定会像幽灵般出现，就像下雨之前，蜘蛛们总要蹑手蹑脚、悄无声息地结网一样。您只要坐观他们买进，然后为自己设置一个合理的利润空间就行，这样既不用去各种“投机商号”，也不用到那些“样品陈列室”，上班时间你只需到代尔莫尼克（Delmonico）那里吃上一顿便餐，大把大把的可观利润几乎可以说就手到擒来。