《华尔街50年》 作 者：亨利·克卢斯(HenryClews)

以史为鉴,可以明兴替。美国，这个曾经只是一个脱胎于殖民地的拓荒之国，之所以能在相对较短的时间内赶超欧洲国家，以华尔街为代表的资本市场的贡献功不可没，甚至可以说其作用居功至伟。当然，华尔街不是一帆风顺，华尔街带给社会的也不都是一片光明祥瑞。实际上，在早期的华尔街,庄家炒作、上市公司欺诈、内幕交易等层出不穷,它们与政府官员的腐败、国民经济的周期波动、国际形势等结合在一起，都给资本市场带来了接连不断的冲击扰动，并通过资本市场的波动又反过来对社会经济和人们的生活推波助澜、扰动不已。了解华尔街自身是如何应对这些问题，并最终走出困境，走向自律有序发展的，从中可以给各国的金融资本市场发展提供巨大的启示。

当前，中国也正处于社会经济转型和发展的关键时期，工业化加速，资本市场的发展空间、影响和作用可以说也是越来越重大、越来越关键，但是中国资本市场的发育水平、金融工具、操作方法和监管水平等，都还处于远未成熟的阶段，而且，中国资本市场开放以来的这段不长的时间内，在某种程度上，似乎能看到华尔街历史的缩影：它迅速地吸引了无数的目光，也引来了无数一试身手者，牛市熊市、买进卖出、抛售套牢、庄家操作、散户沉浮、内幕交易等，成了无数人日常谈论和关注的主题；股票指数的上下变动牵动了无数人的神经和脉搏，可以说引无数人竞折腰；此间确确实实上演了无数的悲喜忧欢，可谓几家欢乐几家愁。总起来说，中国资本市场的发展现状和未来之路，比照本书所叙述的华尔街早期历史而不是已经成熟的当代华尔街发展志录，对于无论是平民、资本大鳄抑或政府监管者。也许更能使我们深刻地理解或预见中国的现代化道路上资本市场上这些已经上演、当前正在上演而且未来将要更加普遍地发生于我们身边的故事。本书不仅可供学者案头参考收藏，亦可给意图在资本市场上大展身手的操盘手和潜在操盘手们以巨大的启示和灵感，还可以给下到平民、上到政府金融监管部门的相关人员以相关历史和知识启迪。

本书为原书的选译本，原书篇幅巨大，达千页之巨，可谓煌煌巨制，堪称一本全方位多角度生动翔实阐述华尔街金融王朝早期历史的书籍，内含许多珍贵的史实资料。本书的选译，力求在不打乱原书体系的前提下，主要选择那些非常关键的章节和人物，当然，考虑到原书体系本身的连贯性，而选译必然会在一定程度上打乱这种连贯性，因此我们在选译后的编排以及部分语言上的指代以及起承转合方面相应做了一些细微的调整，相信也但愿本书的这种选译和细微调整不会影响原书的风貌。通过这些内容，读者依然可以从一个独特的角度，通过华尔街所发生的传奇故事管窥美国早期历史、政治和经济发展的脉络。

在具体翻译过程中，由余向华博士负责翻译序言及前10章，张副教授负责翻译中间10章，陈雪娟博士负责翻译后10章，最后由余向华负责统校定稿。由于原书成书较早，用语也比较独特，有些地方比较晦涩，许多语言和俚语的用法现在理解上有一定难度，因此给翻译带来了不少困难，如果书中还有什么翻译不当之处，请各位读者原谅。　　

余向华

致读者

百老汇15~17号

纽约致读者:

在接下来的内容中，我将为您披露一些与华尔街投机和投资活动有关的内幕故事，这些故事尚未完全公诸于世，本书将从金融的角度揭示美国这50年(也是我在华尔街这个大金融中心度过的这50年)的现状和发展。

这个主题值得学术大家们仔细雕琢，我作为那个年代金融活动的活跃参与者，由于缺少美国金融史的相关研究，在这种情况下，只能冒险地对此进行一些平白的描述了。

同时，我对纽约股票交易所成立之后，华尔街的历史及与之相关的金融事件也做了一个简要的回顾。

在描写华尔街的人物和事件的过程中，我选择了最能反映其真实特征的一-些本国投机业同仁为对象，尽管这样做也许不能与著作规范最好契合。

我所做的只是想从我的经历和可信赖的叙述者那里收集材料，还原历史的本貌。

亨利.克卢斯

1908年3月31月于纽约

第1章 我在华尔街的首次亮相

我在华尔街的冒险之旅始于1857年的大恐慌之后，那次大恐慌被称为“西方暴风雪”。它之所以获得这一称号，究其原因就在于其巨大的破坏力以及冰冻效应远远超出了其他所有曾经在华尔街风行肆虐过的金融风暴。由其致命力最所引发的严重后果中，倒下的第一张多米诺骨牌就是俄亥俄州生命与信托公司(Ohio Life and Tnust Company)的破产，这在当时可以说成了无数人关注的焦点。