《短线交易大师 超短线交易秘诀》 作  者：【美】杰克·伯恩斯坦

虽然罗伯特看起来怏怏不乐，但实际上，他短短几分钟的收获超过了很多人辛辛苦苦一星期的成果。他成功买入“香饽饽”，后转手给另一个交易人，而后者就希望能再卖给别人。在名副其实的“博傻理论”(greater fool theory,GFT)游戏中，罗伯特可是个能干的胜者。简言之，GFT就是短期交易和日内交易甚或金融工具投资中，成功把自己手里的证券卖给另一个比自己傻的投资者，后者则希望再找个傻瓜接手。显然，这个理论绕过了一个问题：这个游戏能玩多久？

罗伯特连续几天重复着基本一致的程序，又买卖了7次TSM ，当然还有其他股票。他的交易并非全都赢利。这天的12笔交易中，四亏八赚，总盈利达到3340美元，总亏损包括佣金是1047美元。盈亏还算合理，但是罗伯特想当然不满足于此。假设罗伯特继续照此赢利，一天大约赚2300美元，一周估计就是10000美元，一年就是500000多美元。

鉴于这种日内交易的赢利势头，数百万计满怀雄心壮志的投资人被吸引到这项所有金融事业中最难的冒险游戏中来，就不足为奇了。虽然不少人对我用游戏来描述颇有微词，但我毫不怀疑，日内交易是终极金融游戏——想想它的挑战、彩头以及的确可以实现的事实。还有些人甚至于给日内交易贴上赌博的标签，我可要强烈反对。虽然总有人赢而且获利巨大是事实，但前提是需要掌握一套技术、充足的启动基金、一系列明确的程序和方法以及严格的纪律。除此之外，日内交易的成功还需要有利用日内大幅变动使利润最大化的策略。

的确，这方面还有不少思想学派。交易人通过大仓位的众多小价差获利，或通过小仓位的偶尔大价差获利。第一种办法的极端形式被称为高频交易(high-frequency trading，HFT)。据估计，每天高达60%的交易量都是HTF带来的。HTF已经证实是一项可靠且高利润游戏，但实现有赖于超高速计算机，非常成熟的计算机程序和技术，以及买卖盘规模和位置的精准信息。只有那些腰包鼓鼓的人进行交易才有这些买卖盘。在我看来，HTF是否形成不对等利益很难说得清。日内交易显然不公平，但现实就是这样。要论是非曲直只能到法庭上去，而且我们的目的是利用有史以来最有获利潜力的金融市场提供的机会。

史上最低的佣金、人类最快的电脑、最有效的交易软件以及实时指令执行，有了以上种种，难怪日内交易的新兵老将一直看好获利机会。但日内交易环境并非全都是艳阳高照。不少雄心勃勃的日内交易人都从残酷和艰难走过来，经常在痛苦中煎熬，日内交易的现实往往没能兑现他们夸下的海口。誓言很少能兑现。

杂志和互联网的广告手段高超，让广大交易人怦怦心动，但通常不过是皇帝的新衣。尽管说的天花乱坠，但我们都知道很多日内交易人被割肉。许多日内交易人缺少成功的经验、方法和知识。而且大量的新入场者明明初期头寸不足，大大消弱了获胜的机会。但影响或限制日内交易，或从大范围讲任何交易获取成功的因素为数甚少。

因此，同众多行业一样，在日内交易中，充足的启动基金、有效的管理方法，加之学习、可靠的计划、纪律和经验对成功都至关重要，这一点不足为奇。日内交易的实际回避了下面几个核心问题：

1.日内交易者如何提高成功机会?

2.有没有工具和技巧能够极大提高盈利的可能性?

3.一般交易人能学会这些工具吗?

4.成功的日内交易能够学习和传授吗?

5.日内交易盖利靠的是运气还是技术，或者兼而有之？

6.日内交易能完全机械化吗?如果这样的话，为什么不让电脑操作？

7.日内交易的有利因素或不利因素都有什么?

8.日内交易技术有好坏之分吗?

9.日内交易应该重点捕捞还是广泛撒网?

10.日内交易有不同类别吗?有的话，是什么?

11.进行日内交易的市场环境有好坏之分吗?

12.新闻能影响日内交易吗?对日内交易人有利用价值吗?

13.单独交易会提高日内交易获利机会吗?抑或联合其他日内交易人是盈利的积极因素?

我认为以下所有问题都有明确的答案。但正是交易人——整个链条上最薄弱的一环，必须整合信息，最重要的是持之以恒、长期加以应用。成功的阻力一直是来自于内部——自金融发展的最早期就一直如此。饥饿难耐的获利欲望，以及担心失败的恐惧感操纵着交易人和投资人上演各式各样的行动，实际上却都绝对失败，或者至少是严重限制了成功的机会。这类的很多行为与交易方法或客观想法毫无关系。无论电脑会带来了多么有利或盈利潜力巨大的交易机会，只有零星几个人才能有效付诸实施。