【外汇技术面知识】外汇技术面分析之：道氏理论

 

 
3. 过量阶段
 
市场因为正面的消息和新的投资资金越来越火，价格越走越高，在一段时间后，市场就进入过量（Excess）阶段。在这个阶段市场仍是非常红火。但是在过量阶段有些聪明的投资者已经开始把资金撤出市场，而新入市的还在建仓，市场的气氛认为一切只会向好的方向发展，不过非常不幸的是上升主趋势即将结束，很多投资者在这个阶段被套牢。所以在市场价格加速上升时一定要注意趋势是否已经开始转弱，而下降趋势却开始出现。
 

 
过量（Excess）阶段
 
下降主趋势（熊市）
 
下降主趋势也同样分为累积、参与、过量三个阶段，但各个阶段的表现正好和上升主趋势相反。如果能了解上升主趋势，就不难推论出下降主趋势的表现。
 
市场指数应互相确认
 
这是道氏理论的第四基本信条。在他的理论中市场指数主要指的是道琼工业平均指数（DJIA）和道琼铁路平均指数（DJTA）。
 
道氏认为趋势开始逆转时市场指数也应该向同一方向逆转。如果一个指数指向一个方向，而另一个指数指向另一个方向就不可能确认趋势逆转。
 
市场指数反映了整体经济状况。如果经济状况良好，商业环境肯定会比较理想，公司获利能力加强，股市会跟着上升，反之则股市会下降。如果指数之间互相矛盾，就表示经济状况不明朗，可能有一部分比较理想，但另一部分却不乐观，这就很难让市场产生一个主趋势，所以当一个新趋势产生时市场指数必须要和趋势吻合。
 
成交量必须确认趋势
 
这是道氏理论的第五基本信条。根据道氏理论，买、卖信号主要来自于指数，而成交量是一个辅助信号。
 
这个信条认为当市场价格和主趋势同方向时成交量就增加，当市场价格和主趋势反向时成交量就会减少。例如在一个上升主趋势中，价格上升成交量就会上升，价格下降成交量就会下降。这是因为在一个上升趋势中，价格上升时交易者会相信市场上升动力会继续，所以更愿意去买进，促使成交量上升。当主趋势有修正时，价格会回调，但是交易者仍相信主趋势还没有走完，价格还会上升，不愿意平仓，所以成交量会下降。
 
相反的，如果成交量和主趋势相反，则表示趋势已经在减弱。例如在一个上升趋势中成交量却下降了，这表示买盘已经离场，如果没有新的买盘，成交量就上不去，有的买盘甚至变成卖盘，这就很难让市场恢复到上升的趋势。
 
对一个下降的趋势也是一样，当成交量增加时表示卖盘越来越多，价格会越走越低，下降趋势就会继续。如果成交量减少表示卖盘减少，趋势就有可能开始逆转了。
 
根据道氏理论，一旦成交量确认了趋势，市场的大部分资金就会跟着趋势走。
 
在逆转前趋势保持有效
 
这是道氏理论中的最后一条基本信念。
 
确认市场趋势的目的是为了顺势交易而不是逆势交易，而趋势上升、下降互易，所以确认逆转非常重要。不要把主趋势中的二级趋势，甚至短期的修正当成了逆转。除非二级趋势回调很大，否则在这种时候交易就变成了逆势交易，很容易产生亏损。
 
到目前为止谈了很多道氏理论的基本信条，现在要谈一下道氏理论的技术面，例如如何确认逆转等。
 
收盘价和交易区间
 
道氏理论完全依靠收盘价而不关心日内的指数变化，只用收盘价来产生趋势信号而不用日内的价格变动。理论的另一特征是交易区间（Trading Range），就是当价格横向移动时，表示价格在整合，这时应该等价格突破趋势线，确定方向后才进行交易。
 
信号和辨认趋势
 
在应用道氏理论时的难点之一是准确辨认趋势逆转，而这点特别重要，因为交易都是顺着主趋势进行的。辨认逆转的主要技术之一是峰谷分析（Peak and Trough Analysis），峰是指最高价，谷是指最低价。道氏理论假设价格并不是沿一条直线移动的，而是从峰到谷，从谷到峰，但是还是有一个主趋势的方向。一个向上的趋势中有一连串更高的峰和谷。