外币债券

　　费用按支付方式分为一次性费用和年费。一次性费用主要指那些在发行过程中一次性发生的费用。例如，手续费、律师费、印刷费、上市费等。而财务代理人费、支付代理人费、证券交易所年费等则按年度交纳，称之为年费。

　　(二)决定债券价格的因素

　　债券价格，是由发行人与承销辛迪加在考虑发行人的信用、市场反应等多方面因素后而最终共同确定的。良好的发行价格是债券发行成功的保障，也是发行人与承销辛迪加通过债券发行获得各自利益的基础。债券发行价格太高，会增加推销难度，并影响包销商的利润；反之，如果发行价格太低，发行人所付成本会过高，所以债券价格必须适中。

　　1.债券的质量与发行人的信用。

　　在美国、Et本等国发行外国债券，发行人都必须经过评级。例如，日本规定A级或A级以上机构才允许公募日元债券。欧洲债券的发行人一般不必经过评级。但是，发行人如果是知名大公司，且有较好的发行纪录和发行规模。它的发行成本就比较低，债券价格可以适当擢升。

　　2.市场状况。

　　承销辛迪加在发行债券前，往往参考近期发行的可比债券在市场上的被接受程度、价格水平，并对未来发行期的投资者的热情作出估计。

　　3.发行人的外部风险。

　　这是指发行人所在国的政治稳定性、经济实绩、外贸状况、外汇管制、对外经济与政治关系等。这些因素都可能造成发行人因不可抗力而到期无法偿付债券。美国穆迪投资服务公司对国家风险有专门的评级。

　　优点

　　1.可获得来源分散的长期资金或中长期资金。

　　2.资金运用自由。

　　国际银团贷款中，贷款人对项目有监督权，出口信贷更是规定了贷款必须购买的进口品。

　　3.货币选择自由。

　　外币债券的发行人可以根据自身的需要筹集到合适的货币，这增加了借款人应付货币风险的灵活性。而银团贷款常以美元标价，借款人必须通过采取外汇保值措施才能消除外汇来源与使用币种不一致引起的外汇暴露风险。

　　缺点

　　1.初次借款人难以进人债券发行市场，债券的投资者对陌生的借款人不感兴趣。

　　2.同国际银团贷款相比，每次筹集的资金数量相对较少。

　　3.公开发行债券比正常借款更多地要求公开财务及其他情况。