技术分析既不是一无是处，也不是万能的-技术分析很难判别熊底和牛顶

技术分析既不是一无是处，也不是万能的。

一般情况下，投资者若信奉“价值投资”，就会将“技术分析”等短线方法贬低地毫无用处。实际上，不管哪一种技术分析，都不会一无是处。因为股票市场的波动本身就是人的群体运动，而人的情绪波动是符合心理学规律的，是有迹可循的。

纵观市面上所有的股票技术分析方法，都会涉及到三个因素：价格、成交量、时间。市场交易者每天对各种信息进行处理，并将自己的对市场的认知和心理因素都反映交易中。市场交易者的认知变化和情绪波动，都会写在这三个因素里。技术分析首先是根据大量的交易统计结果而得出的，在这个统计和研究的过程中，有意无意就会对交易者的群体行为进行“再编译”。

正因为有统计学的意义在里面，技术分析有一个普遍规律，就是参与者越多，股票或指数的市值越大，就越能消除个体差异，技术分析也越能派上用场。与此同时，样本的时间越短，短期波动的随意性越大；样本的时间越长，技术分析也就越具备统计意义，这也是为何越短的趋势越难以判断。

技术分析具有几个特点：

当一个技术分析被市场中较多的交易者认可时，那么交易者也会按照该种技术分析的指示去操作，因此推动股票按照技术分析预示的方向运行。与此同时，由于涨跌终有尽头，谁也不愿意做最后一个傻瓜。交易者总希望能跑在其他人的前面，进而提前撤退。与此同时，另有一批更保守的交易者，又希望在这一批交易者之前撤退……一层一层推进，最后使得整个技术分析体系失灵。

同一个时刻，不同的投资者使用相同的技术分析方法，甚至可能会得出截然相反的结果。技术分析者将自己的情感因素加入到实战中，那些“希望”股市涨的人，自然会从技术分析上“读出”股市将会上涨的结果。反之亦然。这就好比“四不像”，心中有马的人觉得它像马，心中有鹿的人觉得它像鹿。

也就是说，把技术分析往过去的股票走势里套，很容易得出各种技术分析的成功点。但是，把技术分析拿到现在的时点，去预测未来的股票走势时，却总是对错参半。拿大趋势来举例——指数经历一波上涨后，回调了1/3的高度。

如果此时指数止跌回稳，继续上涨到更高的高度，那么这一次1/3的回调只是长期上涨趋势中的一次中级折返。如果此时继续下跌，最终甚至跌破了指数上涨前的低点，那么这1/3的回调又变成了长期下跌趋势的前半段。无论从哪一点分析，都符合道氏理论。

例如：熊市中跌了一段时间后，出现短期的反弹上涨。反弹只要持续几天，就会使得短期涨速快于长期涨速，达到一定的阈值，就会出现MACD金叉。此时若是买入，股价可能还会上涨几日，也可能立即掉头向下破坏掉MACD金叉的图形形态。

如果有必要，还可以将上面一段的推演再简化——当股市大趋势是上涨时，MACD金叉即买入是有效的；当股市大趋势是下跌时，MACD金叉即买入是失败的。（是不是略显坑爹？）

也就是说，技术分析很难判别熊底和牛顶。