【美国NFA监管】教你如何看懂美国NFA监管？

全球知名外汇监管机构中，首先想到的应该就是英国的FCA和美国的NFA。这两个监管机构是外汇市场中最权威的两个监管机构，受到众多经纪商追捧，深得交易者信任。NFA，全称为美国全国期货协会，虽然并非政府监管机构，但其权威性不容置疑。NFA对经纪商有很严的监管要求，已经运营37年，广受交易者的认可。

美国的监管机构有两个，美国期货交易委员会 (CFTC ) 和美国全国期货协会 (NFA)。

CFTC 是独立的联邦机构，由国会根据修正的《期货交易法》 创立于1975年。这个机构的主要职能是监督期货和期权市场的经营，保护客户利益。CFTC 在总体上负责规范市场，同时下放部分职责给 NFA 以及交易所。

NFA是一个期货行业强制性自律机构，强制性会员资格是NFA监管机构的基石，并使整个行业的自我监管成为可能。NFA的日常职责是维护衍生品市场的诚信，保护投资者权益，并确保其成员满足监管责任，其主要的经营资金来源于会员的会费。目前监管标准只针对美国境内交易商，保护美国客户的利益，包括极端情况下的补偿措施。美国并不鼓励发展零售外汇行业，而是一贯以严厉的监管在打压零售经纪商。所以能得到NFA批准的美国本地交易商，实力也是毋庸置疑的，对于美国交易者而言无疑是最好的选择。另外，在NFA网站上，可以查阅每个机构的注册情况和客户投诉记录。  

外汇保证金行业归属于CFTC和 NFA，在监管方面均依照期货行业的监管条款。CFTC的角色更多的是仲裁和为客户向相关机构索赔，而NFA以调解为主。

美国期货协会NFA成立于1981年，目前仅监管2家零售外汇交易商，分别为GAIN Capital（机构外汇业务已出售）和OANDA（已被私募股权公司CVC收购）。

NFA要求外汇交易商设立首席合规官，并规定从事外汇业务的个体须参加场外零售外汇考试。NFA的处罚措施非常严格，除一般的警告、罚款和吊销牌照外，还包括市场禁入。NFA对资本金要求十分高，规定每个外汇交易商必须保持“调整后净资本额”等于或大于2000万美金。NFA要求对客户资金进行隔离，对主要货币对的杠杆限制为100:3，规定所有外汇交易商必须设立实体办公室。

NFA受理中国投资者的投诉，如果投资者想追回投资款或获得补偿，则必须申请仲裁，NFA的裁决具有强制执行力。然而，在2012年7月11日的百利事件中，当美国零售外汇交易商百利集团申请破产时，NFA并没有采取实质性的措施保护投资者的利益，中国投资者至今仍未收到赔偿款项。

2017年12月， NFA对外汇经纪商的信息披露做出了新规定，要求在美国营业的外汇经纪商必须向他们的客户提供每笔交易的具体成本细节，无论客户是否需要这一信息。根据NFA的要求，外汇经纪商需要向客户披露所有的佣金、手续费等各种形式的成本费用。

对于STP（直通式处理）模式的经纪商来说，他们必须披露“在执行订单交易过程中，因经纪商自身操作而引起价格波动的所有细节信息”。

非STP模式的经纪商，必须披露每笔交易的中间点差成本（mid-point spread cost），根据NFA规定，中间点差成本是指经纪商在执行客户订单时的执行价格和经纪商向客户提供的点差价格之间的差额成本。

NFA如何防止欺诈和滥用交易

1.严格的登记检查。在美国期货、外汇市场给客户提供交易服务的每一个个人和公司必须在美国商品期货交易委员会(CFTC)注册并成为NFA成员。

2.全面系统的规章制度。NFA对企业在销售方式，数据记录，定期报告，风险披露，业务自由，收费公开，最低资本要求等方面都有系统的严格的规则。

3.强有力的执法性。企业若有违反规则的情况，NFA会采取以下措施：警告信，罚款，吊销牌照，禁止与NFA成员的任何合作，公开责令罚款（最高上限为250,000美元）。NFA会与CFTC,FBI及其他执法机构确保投诉的执行。

4.贸易管理和市场监督。

内部系统与外部系统

NFA的监管平台由内部系统和外部系统两部分组成，为协会的各项自律监管业务提供强大的技术支持。

内部系统以FACTS2000系统为主，专为NFA各部门工作人员提供服务和支持，是NFA电子化办公的重要组成部分。FACTS2000系统主要由财务分析系统、审计系统每日隔离账户审查系统、交易行为和市场监督系统等子系统构成。

NFA的外部应用系统建立在因特网的基础上，主要通过网上申报和电子邮件录入、传递数据，主要职能是从会员及其他机构获得信息，并分类转入内部系统。外部系统主要包括在线注册系统、在线纠纷解决系统（ODR）、隔离账户资料登录与录入系统等，这些系统的使用大大简化了会员和NFA双方的工作流程、降低了工作量、提高了工作效率，是NFA“提供优质监管服务”指导思想的重要体现。

其内部系统与外部系统相结合，有效地保证了在市场不断发展的形势下协会成本和规模的稳定，工作效率大幅提升，监管服务日趋完善。

1.进入官网网址：http://www.nfa.futures.org/

2.点击右上角【VISIT BASIC】，会出现监管查询的网址：https://www.nfa.futures.org/basicnet/

3.下拉网页，第一个是通过监管号查询，第二个是通过公司名称查询，用上面这两个查询就可以了，会得到查询的结果。比如美国百利金融集团有限公司（Peregrine Financial Group）的监管号为“0232217”，点击“go”。或者在Firm name中输入美国百利金融集团有限公司的英文名称“Peregrine Financial Group”，点击“go”，也可以。

4. 在监管信息的页面中，首先看三个关键点，一是公司的名称是否与该公司官网上公布的名称一致；二是NFA ID是否与该公司官网上公布的名称一致；三是公司地址是否与官网上公布的公司地址一致。

注意事项

美国外汇经纪商的分类很细致，分别是接受机构业务和零售业务的外汇经纪商。其中，从事机构业务的公司称为FDMs（Forex Dealing Members），这类公司只接受机构客户，不能提供零售业务。可以提供零售外汇业务的公司称之为RFEDs（Retail Foreign Exchange Dealers）。零售外汇经纪商必须要有这项资质，否则就是假借NFA之名行黑平台之实。