北京时间4日凌晨，美股周四暴跌，科技股领跌，道指一度下挫超过1000点

　　RW咨询公司市场策略师Ron William表示，资产价格可能正处于急剧崩溃的边缘，即所谓的「明斯基时刻」，美股可能重新测试3月份的低点。

　　以经济学家海曼-明斯基(Hyman Minsky)的名字命名的「明斯基时刻」，指的是在不可持续的牛市之后市场突然崩溃，它可能是由于前所未有的财政和货币刺激措施所创造的「宽松信贷」环境所推动的。

　　由于投资者压注各国政府和央行将不断出台刺激措施，且冠状病毒疫苗前景似乎光明，美股最近几个月以来持续上扬。尽管冠状病毒疫情仍对全球经济构成威胁，国际地缘政治关系依旧紧张，但周三标普500指数与纳指仍创历史新高，道指也在2月以来首次收在29000点上方。

　　William列举了许多可能导致美股崩盘的因素，其中首因是近期市场涨势的狭窄性质——美股许多积极价格走势都是由区区几家科技巨头推动的。

　　他说：「这在科技圈，金融圈和企业圈都是广为人知的故事。如果我们看看标准普尔500指数的平均加权指数，它几乎没有突破6月份的峰值，并且此后一直处于持平状态，所以我们可以看到我所说的‘FAANG惊人的背离’。」

　　FAANG指的是Facebook，苹果、亚马逊、Netflix及谷歌的母公司Alphabet等科技股五巨头。尽管美国正深受冠状病毒疫情与种族矛盾内乱之害，但FAANG五巨头一直都以其强劲涨势处在市场中心。

　　William同时指出，按照平均加权基础计算，拥有许多「僵尸公司」的罗素2000种小盘股指数也低于6月份的峰值。

　　他表示：「我们将目光投向美国以外的国家和地区，就会发现我们的下行风险巨大。」以英国为例，今年迄今英国富时100指数下跌了20%以上，与美国股市甚至突破疫情爆发前高位的强势形成了鲜明对比。美国的标普500指数今年迄今上涨了10.8%。

　　William同时指出，美股市场的流动性与波动性也都出现了即将转变的迹象。

　　他表示：「随着市场的上涨，追踪标准普尔500指数的交易所买卖基金(ETF)的流动性创历史新低，而衡量市场恐慌程度的CBOE波动率指数(VIX)也非同寻常的飙升，这些都显示了潜在的暴跌风险。」

　　William称：「明斯基时刻可能会使美股暴跌20%至30%，或者更多，令股市重新测试3月份的低位，从而导致当前的V形复苏变成W型复苏。」今年3月23日，标普500指数大幅下跌，收于2237.4点，而本周三，该指数收于3580.84点。

　　他称，综合美股估值畸高、8月底至9月初股市同期历史表现欠佳、美国大选即将到来等因素，美股可能正在寻找回调机会。他补充道，长期来看这可能是健康的，它会带来‘多年的修复期’，直至长期牛市再次出现」。

　　美国首申失业金人数降至88.1万，好于预期

　　美国劳工部周四报告称，截至8月29日当周，美国各州失业福利计划之下的首次申领失业金人数为88.1万，为3月中旬以来最低值，比上周减少13万。此前一周的的首申失业救济人数下修5000人，至101.1万人。

　　此前经济学家预测该数字为94万。过去两周，在该数据下探至100万以下后曾又重新反弹至100万以上。

　　从本周开始，美国劳工部改变了调整首次申请失业金人数的方法，以反映就业的季节性波动。因此媒体此前预测上周的新申请失业金人数可能会出现多达20万的降幅。

　　在正常情况下，劳动力多寡会随着返校或者假日而波动，该调整方案较为正常。但受疫情影响，该数据调整导致报告数字超过实际申请人数，在过去一个月中，实际数字和报告数字相差越来越大。

　　美国劳工部表示，截止22日当周，经季节性调整后首次申领失业金人数增加100万，但未经调整的申请人数增加了82万，相差了18%。

　　新的调整方案将以加法而非乘法为基础，缩小实际人数与调整后报告人数之间的数据差距。

　　周三美国公布的ADP私企就业数据令人失望，打断了近来新数据普遍好于预期的趋势。但美股基本没有受到ADP报告的影响，继续保持上涨动能。

　　ADP报告显示，8月私企仅增加了428000个新职位，不到预期值100万的一半，显示美国就业市场复苏缓慢。但在疫情时期，ADP就业报告与劳工部的官方月度非农就业报告数据相去甚远，因此投资者在很大程度上忽视了这份数据。