纽市盘前：英国新首相候选人大放厥词，英镑回落70点；多重风险共振，日元创近半年新高

② 从过去历史来看，每一次美联储降息周期开始之后的12个月里，这些低波动率股票的表现都是表现更好的；
③ 在市场不确定性以及美联储降息的可能开始升温后，从5月开始，低波动率股票的表现明显更好；
④ 低波动率的股票常常被视作避险资产，因此在目前市场大量不确定性的情况下，投资者们也会像转向黄金一样，转向这些股票；
⑤ 两大最大的低波动率股票ETF：iShare Edge MSCI Min Vol ETF和Invesco标普500指数低波动率ETF今年至今总计吸引了80亿美元的流入，差不多是美国所有股票ETF流入量的四分之一。
【系统性的欧洲银行业危机或将涌现出来，这可能导致欧元大幅上涨或下跌】
① 欧洲最具系统重要性的金融机构之一——德意志银行仍徘徊在破产边缘。该行在负债累累的欧猪国家(PIIGS)总体敞口为490亿欧元，其中大部分集中在意大利和西班牙。由于英国是意大利的第四大出口市场，英国无协议脱欧将损及意大利GDP，经济衰退将迫使意大利增加支出，导致债务与GDP比率失控，令整个欧元区面临解体的威胁；
② 欧元对此的反应将取决于欧洲交易员是押注欧元会继续存在、现金为王而转向欧元，还是认为这将是欧元的彻底终结，并转向其他货币；
③从表面上看，英国留在欧盟将利好美元计价的黄金，因为那会推升欧元。但英国无协议脱欧的风险更大，这可能引发黄金上涨或下跌。如果交易员拥抱现金，促使欧元走强，则美元计价黄金将上涨。若英国脱离欧盟，并引发欧元恐慌性抛售，则美元计价黄金可能下跌，除非逃离欧元的投资者选择黄金而不是美元作为他们的避风港。目前这些都是未知数
【美国经济确实需要宽松政策保驾护航，7月政策会议因此将受万众瞩目】
① 业内机构丹斯克银行指出，美国近期经济数据全面偏向下行，显示来自贸易领域的影响对美国本国的影响已经开始显现，在此状况下，美联储采取宽松政策措施为经济保驾护航势在必行。
② 该机构指出，如果没有妥善的干预行动，那么美国经济增速将在此后急速放缓，甚至在明年大选前陷入衰退。在此状况下，美联储及早大力行动的可能性，将盖过不行动或者推迟行动的概率。
③ 因而，美联储7月政策会议上势必将开启降息进程，此后年内共计将降息75个基点，因为一旦降息周期开启，就不可能是一次性孤立的事件，此后的跟进步伐将成为各界瞩目的新焦点。
【如果美伊紧张局势进一步升级，或将加大对供应中断的疑虑，从而令油价继续走高】
① 位于阿曼和伊朗之间的霍尔木兹海峡连接着波斯湾、阿曼湾和阿拉伯海，它是世界上最重要的石油运输咽喉要道。2018年经过霍尔木兹海峡的石油日均达到2100万桶，相当于全球石油消耗量的约21%；
② EIA称，一旦咽喉点阻塞，即便是暂时的，也可能导致大量石油供应延迟以及运输成本上升，从而引发全球能源价格上涨。虽然大多数运输要道阻塞可以通过改变路线绕过——这会大大增加运输时间，但一些咽喉点阻塞没有切实可行的应对办法；
③ 自2016年国际社会解除对伊朗的制裁以来，经过霍尔木兹海峡的原油、凝析油和石油产品数量一直相当稳定，且伊朗石油产量和出口恢复至受制裁前的水平。2018年通过霍尔木兹海峡的石油数量约占全球总体海运石油数量的三分之一。2018年全球超过四分之一的液化天然气贸易也经由霍尔木兹海峡；
④ 只有沙特阿拉伯和阿联酋拥有可以在波斯湾以外运输原油的管道和额外管线输送能力来绕过霍尔木兹海峡。截至2018年底，这两个国家的原油管线总容量估计为650万桶/天。去年通过管道运输的原油数量为270万桶/天，留下了约380万桶/天的闲置容量，这可以用来绕过霍尔木兹海峡；
⑤ 根据ClipperData公布的油轮跟踪数据，沙特通过霍尔木兹海峡运送的原油和凝析油最多，其中大部分被出口至其他国家。据EIA估计，2018年76%的原油和凝析油经由霍尔木兹海峡运抵亚洲市场，中国、印度、日本、韩国和新加坡是主要目的地，占通过霍尔木兹海峡原油和凝析油的65%；
⑥ 2018年，美国通过霍尔木兹海峡每天从波斯湾国家进口约140万桶原油和凝析油，约占美国原油和凝析油进口总量的18%，以及美国石油消耗总量的7%。