ATFX：澳洲联储与加拿大央行先后宣布加息，美联储跟不跟？

昨日美盘时段，加拿大央行公布利率决议结果，超预期加息25基点，基准利率提高至4.75%，创出近二十年来新高。此前市场预期加拿大央行将维持基准利率不变。本周二，澳洲联储同样宣布加息25基点，市场此前的预期也是维持基准利率不变。6月15日凌晨2:00，美联储将公布利率决议结果，当前市场的预期是维持5.25%的利率上限不变。但是，在澳洲联储和加拿大央行纷纷宣布加息之后，美联储维持基准利率不变的概率大幅下降。


加拿大央行表示，4月通胀率10个月来首次回升至4.4%，各类商品和服务价格都高于预期。如图中所示，3月份之前，加拿大的名义CPI增速一直处于下降态势。4月份CPI名义增速回升，意味着高通胀有抬头迹象，这是促成央行加息的核心理由。横向比较看，美国的基准利率为5.25%，加拿大为4.75%，两者差距不大。美国银行业已经因为高利率而出现过一次流动性危机，加拿大银行业同样存在类似风险。高利率会导致经济扩张受阻，最敏感的指标是失业率。加拿大4月份的失业率为5%，已经连续五个月保持不变。如果未来失业率数据出现上升，加拿大央行大概率将停止加息。如果失业率不升反降，意味着宏观经济受到高利率的负面影响不大，加拿大央行延续紧缩货币政策的概率较高。


加拿大央行加息的消息公布后，加元升值0.23%，截至今日17:00，延续升值态势，最新价为1.3338。中期看，加元汇率处于宽幅震荡区间内，1.3229是区间下限。本周，加元呈现出由高到低的回落态势，市价距离支撑位1.3229越来越近，且跌势流畅。如果下周的美联储利率决议宣布维持基准利率不变，加元仍有升值可能，甚至会跌破支撑位。如果美联储意外加息，则处于相对弱势地位的加元将有可能贬值，汇率开启从支撑位向阻力位的震荡区间内运动。


判断美联储加息的基本依据是通胀率还不会走高亦即劳动力市场表现如何。上周五公布的非农就业报告显示，失业率从3.4%升高至3.7%，劳动力市场存在需求不足的问题。4月份美国的通胀率为4.9%，连续10个月下降，高通胀的问题基本缓解。从上述两项数据判断，美联储下周的利率决议大概率将会维持基准利率不变，因为失业率已经给出了警示信号。部分市场人士认为，6月份美联储暂停加息之后，7月份将重启加息。这一判断是否准确，同样需要观察CPI和失业率的动向。如果失业率持续走高，7月份重启加息的可能性将大大降低。

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2023-06-08