ATFX：俄罗斯减产频频向市场释放减产预期，WTI跌势趋缓

2月10日，俄罗斯副总理诺瓦克宣布，俄罗斯决定不向直接或间接支持对俄石油限价的经济体出售石油，计划将3月石油日产量削减50万桶。
3月21日，俄罗斯副总理诺瓦克再次宣布，考虑到当前的市场形势，俄罗斯决定在今年7月前将石油产量维持在一个较低的水平。
3月24日，俄罗斯副总理诺瓦克对外宣称，俄罗斯非常接近于实现将原油产量减少50万桶/日的目标，达到约950万桶/日。
诺瓦克持续向公众提及“减产”信息，目的非常明确——提振国际油价。去年6月份至今，WTI价格从120美元/桶跌至本月最低65美元左右，近乎腰斩。油价下降，俄罗斯和OPEC的利益会受损，由于俄罗斯正处于俄乌冲突之中，且受到西方国家的制裁，对于原油出口赚取收入的依赖性更强，所以前者更急于稳定油价。如果俄罗斯的减产“威胁”无法对国际油价形成显著提振，预计OPEC将很快发布类似减产消息和舆论引导动作。


EIA原油库存依旧处于升势。3月17日库存最新值3684.9万桶，已经连续三周下降，累计降幅386.9万桶。然而相比此前的涨幅来说，386.9万桶的库存下降微乎其，毕竟12月2日至今的库存涨幅为1677.6万桶。长周期来看，原油的库存呈现出明显的波峰-波谷的循环交替特征。2023年的库存曲线，正从波谷向波峰移动。随着库存总额的增加，原油价格总体的下降趋势大概率无法避免。为什么在俄罗斯减产的情况下，库存仍能增长？主要原因在于全球经济的衰退预期，一旦经济出现衰退，原油的需求将急剧下降。美国最先爆发流动性危机的硅谷银行，近日传出将被第一公民银行收购的消息，这与瑞士信贷被瑞士银行收购如出一辙。美国和欧洲银行业的风险暴露仍在持续，金融市场对于美国经济和全球经济未来的前景愈发悲观。正是这种悲观情绪主导了国际原油价格的下跌。


技术角度看，WTI仍处于空头趋势之中。3月20日~3月23日的反弹没有触及阻力位R1 74.9，仅仅形成了一个反弹回踩的动作，预示未来将出现更大幅度的下跌。天然气和石油都属于能源产品，两者价格走势往往共振。2月份天然气价格上涨3.43%，3月份大跌17.66%，微幅反弹和剧烈下跌的特征也出现在天然气的走势当中。我们认为，只要俄乌冲突没有出现局势升级的情况，并且中东的主要产油国没有出现内乱，国际能源产品的价格将随着经济增长预期的衰弱而不断下行。

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2023-03-27