ATFX：CPI增速创出二十多年新高之际，澳洲联储降低加息幅度至25基点

今日11:30，澳洲联储公布利率决议结果，基准利率前值3.1%，预期值3.35%，最新值3.35%，符合加息25基点的预期，这是澳洲联储第九次加息。西方国家中央银行降低单次加息幅度已经是趋势，美联储从75基点降低至25基点，欧央行和英央行从75基点降低至50基点。澳洲联储的单次加息幅度也从50基点降低至25基点，但是澳大利亚的宏观经济和美国、欧元区、英国的宏观经济并不相同，澳洲联储放缓加息步伐的政策存在隐忧。


蓝色柱状线是澳大利亚的名义CPI增速，显而易见，高通胀的问题仍在持续，2022年四季度达到7.8%，创出近二十多年新高。黑色虚线是美国的名义CPI增速，2022年7月份开始，美国的高通胀问题就已经缓解。中央银行加息的主要目的是遏制高通胀，美联储的目的已经阶段性达成，逐步停止激进加息政策符合逻辑。澳大利亚经济仍深受高通胀困扰，此时放缓加息步伐，有可能导致通胀率进一步走高。当然，澳大利亚的名义CPI增速每季度公布一次，图中数据的截止日期是2022年12月份。如果今年一月份和2月份的名义CPI增速出现下降，那么澳洲联储退出激进加息政策的选择符合逻辑。

加息25基点的消息公布后，AUDUSD在5分钟之内从0.6919冲高至0.6952，上涨33标准点，表明市场资金认为澳洲联储加息的持续性要强于美联储。技术角度看，AUDUSD日线处于回调状态，中期上涨趋势线已经被跌破，本轮下跌最低点有可能触及0.6585（前一轮走势中枢下限）。美元指数的阶段性升值走势是AUDUSD下跌的主要推动力。非农就业报告显示，美国的劳动力市场异常活跃，能够承受更多次数的加息，这让市场推后了美联储停止加息的时间点，进而导致美元指数站上103关口。

澳元是商品货币，其币值受到铁矿石价格的影响。2022年10月31日以来，受供需关系改善驱动，铁矿石期货价格处于上涨趋势之中，累计涨幅34.59%，这对澳大利亚出口产业和澳元币值形成提振。需要提醒的是，澳元受到铁矿石期货的提振作用较弱，AUDUSD的最终走向仍取决于澳洲联储货币政策动向和美元指数走势。


2022年5月份以来，澳大利亚十年期国债收益率处于宽幅震荡状态，当前市价处于下限附近，具有上涨可能性。一旦涨势启动，澳元币值将获得显著提振。同时，债券收益率的走高，意味着市场对于澳洲联储年内加息的次数有所增加。

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2023-02-07