ATFX：道琼斯指数的反弹，11月能否突破35000关口？

隔夜美国三大股票指数均大幅下挫，其中道琼斯指数下跌1.45%，重返8月份阻力位34000点下方。近两月，道琼斯指数累计涨超17%，最高触及34386，虽距离35000关口仅一步之遥，但并未突破。昨日的下跌表明35000处存在严重抛压，11月的最后两个交易日能否突破该阻力位成关注焦点。

虽然美国的宏观经济指标仍未恢复到合理区间，但股票市场的情绪正日趋乐观，。三季度GDP同比增速2.6%，而去年四个季度的增速分别为：6.3%、7%、2.7%、7%，没有一项数据低于2.6%。11月制造业PMI为47.6，服务业PMI为46.1，均低于50荣枯线，收缩迹象显著。乐观情绪主要来自于物价增速，10月核心CPI增速6.3%，低于前值6.6%，高通胀形势有所缓解。不过，美联储的长期通胀目标位2%，10月份增速距离该目标仍非常遥远。

乐观情绪虽然值得肯定，但有“过早乐观”的可能。道琼斯指数近两月17%的反弹幅度已经对CPI拐点导致的美联储暂缓激进加息充分反应，继续上涨大概率会透支乐观情绪，从而导致短期获利盘集体兑现利润。

苹果公司以2.29万亿美元的总市值位列美股榜首，其业绩数据和股价表现对大盘有引领作用。10月份，苹果股价上涨10.97%；11月截至今日，股价下跌5.81%，两月累计涨幅仅4.53%，远低于道琼斯指数的17%涨幅。市场情绪整体偏向乐观，但苹果股价并未迭创新高，表明机构资金并没有大举入市。由非机构自己推升的多头趋势，中长期稳定性较差。

今年第三季度，苹果公司实现营收901.5亿美元，同比增速8.14%，表现良好。归属母公司净利润207.2亿美元，同比增速0.83%，基本原地踏步。虽然净利润没能大幅增加，但在42.26%的高毛利率下，盈利能力无须担忧。

据第三方数据显示：第三季度全球智能手机出货量为3.02亿部，同比下滑9.7%。但是，同期苹果公司手机的出货量同比增长1.6%，至5190万部，由此可见市场对苹果系列产品的旺盛需求。

业绩和市场均表现良好的苹果公司，股价涨幅远逊于大盘（亦即平均水平），这很难说是一种“牛市特征”，反而短期投机特征显著。无独有偶，频频见诸报端的特斯拉股价近两月也没能实现大涨。10月份，特斯拉股价下跌14.22%；11月份至今，股价下跌19.61%，最新市价182美元/股，已经位于200关口下方。

同样的，特斯拉业绩数据表现良好。三季度营收总额214.5亿美元，同比增速55.95%，成长性极强。归属母公司净利润32.92亿美元，同比增速103.46%，翻一番。业绩如此出众的个股，股价却在持续下跌，这再次印证本轮上涨由非机构资金驱动的结论。

ATFX分析师团队综合观点：投机性上涨的可持续性不足，11月份道琼斯指数或将难以突破35000整数关口

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2022-11-29