ATFX：周一荷兰TTF天然气期货再大涨13%

欧洲缺油少气的问题仍在延续。比如，1、英国伦敦市长发文称：数以百万计的英国人今年冬天将面临缺少供暖、吃不起饭的窘境。2、俄罗斯外交部副部长潘金表示，“北溪-2”天然气管道位于俄境内的基础设施将用于俄西北部地区用气。这意味着俄罗斯已经做好了北溪2号天然气永久性不向欧洲供气的准备。3、德国总理朔尔茨表示，德国将暂时把天然气增值税从19%下调至7%，以缓解对消费者的额外收费压力。

市场做多天然气价格的情绪依旧亢奋。本周一，欧洲天然气基准价格——荷兰TTF天然气——从244.55欧元涨至276.748欧元，涨幅超13%，天然气市场依旧供不应求。纽约天然气期货价格同样大涨，昨日涨幅4.54%，最高触及9.982美元/百万英热单位。欧洲和美国天然气价格联动，主要受到美国在能源领域和欧洲贸易的影响。虽然大宗商品价格都有显著的周期性，涨到一定程度会自然回落。但是，对于目前的天然气价格来说，回落的时机还远未到来。冬季来临时，取暖因素驱动，欧洲还将出现新一轮的天然气需求高峰。

石油与天然气存在伴生关系，所以大部分时间两者价格共振。但是，7月中旬以来，这种共振性变得越来越弱：天然气价格持续上涨，石油价格却一路下跌。造成这种异常背离的原因，就是北溪1号天然气管道定期检修和涡轮机无法顺利交付的问题。

能源供应问题上，俄罗斯拥有绝对的主导权。欧盟数次威胁将停用俄罗斯石油，最新的协定是最迟12月份彻底停止俄罗斯石油进口。然而，欧盟的身体却是诚实的。因为担心12月之后无油可用，欧洲各国纷纷加大对俄罗斯石油进口量。最新数据显示，从2022年4月起，俄罗斯已将欧洲的石油供应量提高到新的最高。天然气方面，俄罗斯以涡轮机送修未顺利交付为理由，将北溪1号管道输气量降低至20%，北溪2号直接停用。英国首相约翰逊间接被迫下台。如果俄罗斯愿意的话，也可以对欧盟停供石油，而没必要等到12月份。果真如此，欧盟能源危机将更加严重。

ATFX分析师团队简明观点：天然气期货继续走强的概率较高。

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2022-08-23