ATFX：美联储7月利率决议或加息75基点，经济衰退风险大增

北京时间28日（本周四）凌晨2:00，美联储将公布利率决议结果，半小时后，美联储主席鲍威尔将召开货币政策新闻发布会。考虑到美国6月份CPI飙高至9.1%的40年来高位，本次利率决议美联储加息75基点的概率较高。当前美联储基准利率区间为（1.5%~1.75%），果真加息75基点的话，则基准利率区间将调升至（2.25%~2.5%）。

加息100基点的概率同样存在，就像欧央行没有选择加息25基点而是超预期加息50基点一样。美国的通胀率太高了，又临近中期选举，民众和白宫都会向美联储施压。如果在11月份之前美联储没能让通胀率拐头下降，美国现任总统拜登恐怕很难获得连任。

美国经济衰退的观点越来越多。因为美联储已经加息3次，美国通胀率没有出现丝毫拐头迹象。当下，美国经济不单要面对高通胀的打击，还需要面对高利率的压力。高通胀叠加高利率，极有可能触发经济衰退。

衡量经济是否衰退的关键指标是GDP增速和失业率数据。本周四20：30将公布美国二季度GDP环比增速数据，前值-1.6%，预期值0.4%，预期正增长可能性较大。一季度GDP同比增速3.5%，如果环比如预期一样正增长的话，则同比增速将高于3.5%。这意味着美国的GDP数据正在趋好，不符合前述经济衰退的判断。不过，美国财政部官员昨日讲话称：哪怕本周公布的美国GDP数据显示连续第二个季度下滑，考虑到整体的收入和就业数据，经济可以说仍处于健康良好状态。这意味着美国财政部对即将公布的GDP表示悲观，有可能GDP环比增速继续保持负值。最终结果如何，目前尚难判断。

劳动力市场看，美国6月失业率3.6%，与四月份和五月份数值持平。失业率警戒线为5%，美国最新失业率距离警戒线较远。失业率数据同样不支持前述经济衰退的观点。不过，针对短周期的数据，单周首次申请失业救济金的人数正稳步攀升。截至7月16日，首次申请失业救济人数增加7000人，至25.1万人，为去年11月以来的最大值。原因是越来越多的公司宣布裁员。比如，谷歌公司在7月20日宣布暂停招聘活动两周时间、苹果公司7月18日宣布计划放慢部分部门2023年的招聘计划和预算投入等等。

债券市场是资金避风港，当债券价格下跌时，代表市场风险降低，资金流入投资与消费。6月14日以来，十年期美债收益率一直处于下跌状态，已经从最高点3.4791%跌至2.8%，目前稳定在3%以下。收益率降低代表债券价格正在走高，资金正在流入债市避险。从债市表现来看，经济衰退的可能性确实在逐渐走高。

ATFX分析师团队简明观点：美联储大概率加息75基点，也有可能加息100基点。经济衰退目前尚未体现在中长期经济数据中，但短期经济数据已经走坏。

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2022-07-27