ATFX：美元指数如不能创新高，则存在迅速回落风险

摘要：
美国高通胀已经持续了半年多时间，关于美联储缩减每月购债的预期也已充分消化，11月份的美联储利率决议极有可能宣布执行缩债计划。这种状态下，最容易出现“利多出尽是利空”的反向行情。美元指数正运行在一年间高位，如果当前的短周期上涨波段不能一举创出新高，则存在迅速回落的风险。
 
▋美元指数 日线


黑色方框内为双顶结构，该结构触发了自94.57至93.68的剧烈下跌。如果红色上涨波段（箭头所指）不能突破94.57，而是在之下形成顶分形阻力结构，则“回撤勾形”确认，后市发展不容乐观。

从绝对值来看，美元指数94的报价不能算低。一旦开启中期跌势，虽不至于跌穿长期支撑80关口，但下破90关口的可能性非常高。并且，当前黄金和EURUSD对美元的上涨已经不再敏感，美元指数的大涨很难刺激黄金大跌，EURUSD虽然会大跌，但遇到美元指数疲弱时，又迅速回补。这些现象表明，市场看多黄金和EUR的情绪依旧强烈，并没有随着美联储缩减每月购债而大幅衰减。

▍美国十年期国债收益率


虽然十年期美债收益率的趋势依旧为多头，但自10月21日触顶之后，已经进入回落波段。也就是说，美元指数最近一周的上涨，并没有基本面的依据，完全是技术性上涨。11月份的美联储利率决议，预计美债收益率还将向上冲击一波，但冲击完成后，预期落地，则极有可能步入下行通道。

悬念还是在美联储的态度，如果其能超预期提高加息步伐，则美元指数还能收到不小的提振。如果依旧保持2023年之前加息两次的慢节奏计划，则美元指数和美债收益率双双回落的概率非常大。

▍大宗商品价格回落的影响
动力煤，累计下跌42.49%；
焦煤，累计下跌34.94%；
焦炭，累计下跌26.30%；
铜，累计下跌5.83%；
原油，累计下跌2.38%；

大宗商品正在集体回落，这也正呼应了美联储主席鲍威尔“暂时性通胀”的言论。原材料的下降，势必传到至大众消费品当中，导致后者的价格迅速回落。美国CPI回落，美联储就失去了加息的动力，美元指数的核心做多思维将消失。

▍总结
ATFX分析师团队认为：美国有巨额债务，美联储天然不具备快速加息的基因。近半年来的缩债预期，主要是因为CPI快速高涨接近失控，倒逼美联储有所表态。只要美国CPI回落，美联储必定减缓缩债和加息步伐。基于此，建议看多美元指数的参与者保持谨慎，持续关注美国宏观面变动。

风险提示及免责条款
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