ATFX：美联储理事及地区联储主席，多数偏向鹰派

美联储（FED）公开市场操作委员会（FOMC）总计12名成员，其中有7名是美联储理事，5名是地区联储主席。这12人的政策倾向性，决定了美联储未来货币政策的方向。为此，我们汇总了12名FOMC成员近期的公开讲话，来判断FOMC内部对缩减每月购债（taper）和加息的主流观点。


图1，美联储理事会成员观点
美联储理事会应有7人，不过，根据美联储官方网站的公布，目前只有6人在职。美联储主席鲍威尔的观点，在8月底杰克逊霍尔央行年会之前一直是鸽派，但在杰克逊霍尔央行年会之后迅速转变为鹰派。目前市场对这种转变持谨慎态度，认为其即便提出“年底前可能缩债”，也没能给出确切日期，依旧不够坚定。二号人物克拉里达的观点也备受关注，目前来看，其支持鲍威尔年底前缩债的结论，同样是偏鹰。夸尔斯和布雷纳德两位理事是标准的鸽派，并且布雷纳德有能力角逐下一届美联储主席的职位，所以其受关注程度也很高。预期票委的近期发言如上图所示，市场对他们的观点保持中性态度。综合来看，美联储理事的观点大都偏向鹰派，如果按照鹰派是+1，偏鹰派是+0.5，偏鸽派是-0.5，鸽派是-1的方法进行统计，美联储理事的最后得分为：1.5，显著鹰派。


图2，美联储地方联储主席的观点
地方性联储主席当中，没有出现鸽派人物，最差的也是偏鹰态度。由于纽约联储主席不需要换届更替，属于常任票委，所以其受关注程度最高。纽约联储主席威廉姆斯最近发言为：假如美国经济像我预期一样继续复苏，则今年开始减少购债可能是合适的。这句话实际上可以解读为中性，也可以解读为偏鹰。因为缩减每月购债的前提条件是“经济如预期复苏”，这其中就存在很大的灵活性。四季度的非农就业报告和CPI数据较为关键，如果依旧能够强劲增长，美联储将没有其它理由拖延缩减每月购债的计划。同样按照上文提到的统计模型计算，地方联储主席的综合观点得分为：4.5.极度鹰派。
最后，将美联储理事和地方联储主席的得分进行加总 ，我们得到数字6（4.5+1.5）。这表明，美联储年底前缩减每月购债是板上钉钉的事情，几乎不存在什么悬念。这样的结论，将会对美元指数形成提振，同时，对非美货币和黄金形成压制。

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