ATFX：美原油虽获得短期支撑，但仍需防范二次探底

 

图1，EIA原油库存
2020年EIA原油库存最低值出现在1月份，为3488万桶；最高值出现在5月份，为6544万桶；最新库存在5431万桶，接近2020年峰值水平。
1月份原油10月合约最低价50.7美金；5月份最高价36.6美金；原油最新报价37.1美金。虽然九月份库存相比五月份库存相比减少1113万桶，但原油价格仅上涨0.5美金，可以看出原油市场投资者已经是惊弓之鸟，即便存在一些利多信息，也不敢大举进场买入。9月份库存依旧在增加，短期内进场做多原油的理由不够充分。
 

图2，原油10月合约日线走势图
原油大跌，近几日获得短线支撑，最低点36.1美金。当前还不能确定该低点是否能够守住，从市场情绪来看，大概率还有一波短线下跌试探该支撑位，计划买入的交易者不可操之过急。V型反转出现的概率非常低，上文所提到的库存数据不支持V型反转的观点。
 

图3，波罗的海干散货指数
新冠肺炎还在欧洲和美洲肆虐，部分国家和城市还在执行居家隔离政策，经济活动依旧受到抑制。波罗的海干散货指数BDI能够显示航运活动的活跃程度，如果指数上涨，代表经济活动回升。BDI指数在2月份和5月份形成两个低点，构成双底结构，代表经济低迷期在5月份就已经终结。短期来看，BDI处于回撤状态，支持了原油延续下跌的观点。但是，当BDI下探到支撑后，经济活动回升，油价将迎来中期的上涨。
11月3日将会有美国大选，笔者看好特朗普连任，原因是其话题多且竞争对手拜登民意支持率较差。特朗普的一贯政策是美国优先，因此会长期和其它国家存在贸易摩擦，并且持续对伊朗进行经济制裁，这不利于油价长期多头走势。美原油当前37美金的报价不足以支持原油产业链上的企业/国家经济健康发展，中期来看必将回升，最起码会达到疫情开始之前的高点70美金/桶。综合来看，我们对原油短期走势看空，中期走势看多（至70美金），长期走势偏向悲观。

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