MBG Markets:风险情绪回升，短线可关注商品货币

市场焦点

避险货币方面，隔夜美元指数冲高回落，随着美国疫情的进一步恶化，美元指数最高升至97.81；但随后美联储主席鲍威尔表示，经济仍然存在高度不确定的，在新冠肺炎疫情得到控制后，有信心恢复正常经济活动，但全面复苏是不可能的；另外，第二季度GDP增速降幅可能为记录以来最大，这也限制了美元上升空间。今日美国将公布6月ADP和ISM制造业PMI，目前市场相对较为乐观。美/日继续保持上升态势，一方面因投资者更加青睐美元，另一方面因日本本身近期的经济数据并不佳，日本5月工业生产连续第四个月下滑，日元吸引力下降。短期来看，我们预计这种格局不会改变。

欧元区方面，因疫情恶化，令美元避险需求上升，此外美欧贸易局势不容乐观，也继续施压欧元。德国官员证实，默克尔政府正在考虑对美施压方案，希望在欧盟层面展开协调一致的行动应对美国新的制裁威胁。今日包括欧元区、德国和法国讲话公布6月制造业PMI,鉴于此前欧元区经济数据良好，因此，我们预计德国制造业数据的企稳将在一定程度上支撑欧元，但总体来看欧元仍然偏弱。

商品货币方面，澳洲联储副主席德贝尔表示，金融系统中的大量流动性确保利率维持在低水平，货币政策的效果与预期相符，货币政策支持还会持续一段时间，加息在数年后才会到来。我们已经清楚负利率的效果如何，没有必要实施负利率。另外，中国制造业PMI数据向好，也一度提振了澳元。因此，对于商品货币而言，短线我们认为有企稳回升的可能。

值得注意的是，货币市场在2020年展现出稳固并明显的每周动量反转效应，MBG动量反转量化策略因而一再创下新高，投资者在下半年可继续参考我们的每周建议组合。

MBG量化策略年初至今相对基准S＆P 500 Total Return Index的年化阿尔法（α）为13％。量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，建议止损则设于0.3％。在没有考虑实际杠杆下，MBG量化策略年初至今已大幅跑赢标的。组合净值上周下跌0.59%。本周组合及截至北京时间7月1日06:38盈亏如下，利差（库存费）为正向。

商品市场

交易偏好 – 今日维持原油（WTI）、黄金（XAU）均为震荡结构。

黄金方面，虽然股市依旧充满赚钱效应，限制了黄金的升幅，但美国疫情的升温以及贸易问题也在支撑着金价。在多股势力的缠绕下，多头略占优势，但上升空间短线也受到了一定限制。因此，短期我们维持金价为震荡结构。

油价方面，随着疫情在部分国家恶化的态势不减，这令油市未来需求前景蒙阴，但随着全球经济的复苏，需求的回升也在一定程度上支撑油价。今日美国公布了至6月26日当周API原油库存数据录得减少815.6万桶，好于市场预期的减少95万桶；考虑到API和EIA走同向的可能性较大，预计今晚的库存数据也或将支撑油价。

股指前瞻

港股方面，恒指周二高开，午后一度跳水转跌，尾盘有所回升，最终收涨0.52%。技术形态上，25000存在一定压力，下方22500是短期支撑。不过，今日由于香港特别行政区成立纪念日，休市一日。

摘要

CFTC资金流数据显示，英镑、加元空头仍处于极值，因此，我们认为短期随着资金流入并支持其回涨，另外，欧元多头也处于极值。

澳/美、纽/美空头可兑现部分利润。

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