MBG Markets:经济复苏前景堪忧，短期避险情绪上升

市场焦点

交易偏好 – 本周策略和上周基本没有太大变化，继续看弱欧/美（EURUSD）,并看好澳/美（AUDUSD）、纽/美（NZDUSD），但如快速冲高，可在高位兑现部分利润。
欧洲方面，昨日，欧元区多国制造业PMI均大幅下滑，其中，德国4月制造业产出萎缩速度创历史最高纪录，欧元也因此承压。技术上，支撑1.0800，阻力1.1000。
英国方面，一方面因为美元的上涨，另一方面因经济数据相当糟糕，英镑回落。另外，考虑到英国不愿延长脱欧计划，我们还是维持英镑为震荡结构，支撑1.2200，阻力12600。

商品货币方面，近期随着各国的制造业数据疲弱，商品货币集体回落，但考虑到部分国家的逐步解封，我们认为商品货币还是有一定支撑。今日，澳洲联储将公布最新利率决议，预期澳洲联储将按兵不动。我们还是维持原来的观点，冲高可兑现部分利润。技术上，澳/美0.6600、纽/美0.6200将面临更大压力。

值得注意的是，货币市场在2019年展现出稳固并明显的每周动量反转效应，MBG动量反转量化策略因而一再创下新高，投资者在2020年可继续参考我们的每周建议组合。

避险货币方面，受避险买盘提振，美元指数周一走高。今日，美国将公布4月ISM非制造业PMI，考虑到疫情的影响，预期比较差。因此，我们还是维持美元为震荡结构，技术上，支撑98.5，压力101。
近期美/日基本出现单边下行结构，一方面因美元的回落，另一方面因日元在近期获得了一定支撑的缘故。总的来看，我们还是维持美/日为震荡偏弱结构。

MBG量化策略年初至今相对基准S＆P 500 Total Return Index的年化阿尔法（α）为13％。量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，建议止损则设于0.3％。在没有考虑实际杠杆下，MBG量化策略年初至今已大幅跑赢标的。组合净值上周下跌0.49%。本周组合及截至北京时间5月5日07:10盈亏如下，利差（库存费）为正向。

商品市场

交易偏好 – 本周我们维持黄金（XAU）和原油（WTI）为震荡结构。长期来看，全球低利率环境为黄金提供了支撑。短期受美国政府官员关于疫情起源、报复等言论影响，黄金上行。总的来看，我们还是维持黄金为震荡结构，短期为高位震荡结构。
油价方面，由于欧佩克+呼吁G20国家进行强制减产，油价上涨。另外，EIA原油库存增幅低于预期支撑了油价上涨。中长期来看，短期油价的下跌将会为未来油价提供一个相对“底部”，但我们更多需要的是时间。

股指前瞻

由于市场担忧经济复苏前景，恒指开盘跌破24000关口，后震荡下行，盘中一度跌超4%。收盘，恒指收跌4.18%。盘面上，石油股下挫，中资券商股走弱。考虑到疫情影响，近期建议投资者仍需以防御为主。技术形态上，24500存在一定压力，下方23000是短期支撑。

摘要

CFTC资金流数据显示，澳元、纽元空头处于极值，因此，我们认为短期随着资金流入并支持回涨，但目前价位已高，冲高可兑现部分利润。另外，欧元的多头也处于极值。

澳/美、纽/美如继续冲高可兑现部分利润。
欧/美可继续持有。

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