ATFX：美联储利率决议来袭，货币政策宽松已近极限

 

图1，美联储利率走势图
 

图2，美国M2增速数据

4月29日将会有美联储利率决议，预计降息概率较低，因为当前基准利率处于0%~0.25%水平，再次降息会导致负利率出现，而这是非常小概率的事件。
回顾美联储的利率路径，自2016年末开启加息，之后再2018年末停止加息，在货币紧缩的两年时间里，美国的M2增速从7.5%左右的水平一路下滑至3.5%水平。2019年8月开始，美联储重启降息，截至目前，政策利率已经逼近零的水平。伴随利率降低时，是美国M2增速自低位快速反弹，2020年3月份已经达到10.97%，创出历史新高。

回顾美元指数的走势，2017年全年都处于下跌趋势，此时美联储正施行紧缩政策；自2018年2月份开始至今，美元指数从最低点88.25上涨至102.99，并创出历史新高，此时美联储在执行货币宽松政策。之所以会出现如此的“背离”走势，是因为美联储的货币政策与全球经济的兴衰密切相关。当全球风险升高时，美联储降息宽松，海外资金回流美国（美国跨国公司收缩业务），导致美元升值；相反，全球经济复苏，美联储加息紧缩，国内资金流出美国投资全球，导致美元贬值。
 

图3，CME预测美联储降息概率图
 

图4，美元指数日线级别走势图
从CME数据来看，美联储本次利率决议维持当前基准利率不变的概率高达100%，一方面是因为“政策底”的限制，另一方面是美股大幅反弹，预示市场对未来经济复苏保持乐观，流动性充裕。
技术面来看，MACD处于纠结状态，多空方向不明；
RSI处于平衡器，波动率不足，出场观望较为合适；
MA10和MA20同样处于纠结状态，多空方向不明；
走势结构来看，当前处于上涨波段，顶分形尚未形成，并且已经突破下降趋势线，谨慎看多，但不建议做多，因为波动率不足；
除美联储之外，欧洲央行也将在本周举行利率决议。首先降息是不可能的，本来就已经是负利率状态。至于扩大资产购买规模，可能性较高，毕竟当前1200亿欧元的购债规模还不足以改变欧元区企业流动性枯竭的问题。比如汉莎航空在2020年第一季度的亏损已达12亿欧元，第二季度将出现更大亏损，德国政府不得不同意向汉莎航空提供约90亿欧元援助。

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