MBG Markets:风险情绪上升，避险品种纷纷回落

市场焦点

交易偏好 – 本周保持和上周一样，继续看弱欧/美（EURUSD）,并认为澳/美（AUDUSD）、纽/美（NZDUSD）已经接近高位，还未兑现利润的投资者，待冲高可兑现部分利润。
欧洲方面，随着意大利公布逐步解除封锁措施，以及标普维持意大利的信用评级不变，此举限制了欧洲经济和政治危机升级的风险，因而也支撑欧元。但考虑到欧元区糟糕的经济前景，中期我们还是维持欧元为偏弱结构，本周将呈现前高后低的结构，支撑1.0750，阻力1.0900。
英国方面，约翰逊病愈返回工作，给市场带来了一定信心。另外，鉴于英镑当前处于非常低的水平，也限制了其下跌空间。因此，我们还是维持英镑为震荡结构，支撑1.2200，阻力12600。

商品货币方面，随着部分国家逐步解封提振风险意愿，另外，澳大利亚两个州放宽了与冠状病毒相关的限制措施，也激发了人们有关该国疫情正在放缓的乐观情绪，澳元大涨。但我们还是维持原来的观点，冲高可兑现部分利润。技术上，澳/美0.6450、纽/美0.6150压力较大。

值得注意的是，货币市场在2019年展现出稳固并明显的每周动量反转效应，MBG动量反转量化策略因而一再创下新高，投资者在2020年可继续参考我们的每周建议组合。

避险货币方面，随着部分国家的逐步解封，市场情绪有所转暖，同时也降低对美元的避险需求。另外，本周美联储利率决议恐怕也将继续施压美元，但疲弱的经济或许会带来一定支撑。因此，我们维持美元为震荡结构，技术上，支撑在99.5，压力在101。
日本央行周一扩大货币刺激措施，承诺无限量购买债券，随着日本央行的努力，日元有所回升。总的来看，我们还是维持美/日为震荡偏弱结构。

MBG量化策略年初至今相对基准S＆P 500 Total Return Index的年化阿尔法（α）为13％。量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，建议止损则设于0.3％。在没有考虑实际杠杆下，MBG量化策略年初至今已大幅跑赢标的。组合净值上周上涨0.4%。本周组合及截至北京时间4月28日07:10盈亏如下，利差（库存费）为正向。

商品市场

交易偏好 – 本周我们维持黄金（XAU）和原油（WTI）为震荡结构。长期来看，全球低利率环境为黄金提供了支撑。短期风险情绪的上升限制了金价，但考虑到，本周欧央行和美联储宽松的预期或将进一步刺激黄金。因此，我们还是维持黄金为震荡偏强结构，短期为高位震荡结构。
油价方面，由于实物原油库存继续攀升，短期需求的疲弱仍将限制油价。中长期来看，短期油价的下跌将会为未来油价提供一个相对“底部”，但我们更多需要的是时间。

股指前瞻

股指方面，随着市场风险情绪的上升，周一恒指高开高收，最终收涨1.88%。盘面上，燃气、阿里概念、内银股上涨，黄金板块下挫。考虑到疫情影响，近期建议投资者仍需以防御为主。技术形态上，24500存在一定压力，下方23000是短期支撑。

摘要

CFTC资金流数据显示，澳元、纽元空头处于极值，因此，我们认为短期随着资金流入并支持回涨，但目前价位已高，冲高可兑现部分利润。另外，欧元的多头也处于极值。

澳/美、纽/美如继续冲高可兑现部分利润。
欧/美可继续持有。

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