MBG Markets每周前瞻_0427-0501

MBG前瞻

商品市场方面，长期来看，全球低利率环境为黄金提供了支撑。另外，本周欧央行和美联储宽松的预期或将进一步刺激黄金。因此，我们还是维持黄金为震荡偏强结构，短期的调整主要是对升幅过大后的正常修正。
油价方面，上周受中东紧张局势提振，以及OPEC+产油国可能进一步减产消息提振，油价短线上涨。不过我们认为短期需求的疲弱仍将限制油价。中长期来看，短期油价的下跌将会为未来油价提供一个相对“底部”，但我们更多需要的是时间。
汇市方面，上周因油市巨幅波动，市场资金纷纷流出大宗商品货币和其他风险资产，美元刷新逾两周高点。但随着油价企稳，美国耐用品订单数据不及预期，也打压了美元。本周美国将公布第一季度GDP、3月PCE、4月ISM制造业PMI以及利率决议，考虑到近期疫情的影响，预期经济数据将出现较大幅回落，并强化宽松预期。因此，在这种形势下，我们认为本周美元或将遭遇承压。另外，欧元区也将公布第一季度GDP和利率决议， 市场预计疲弱的经济或将继续刺激欧央行扩大资产购买规模，因此，本周我们维持欧元为前高后低的结构。商品货币方面，虽然短期避险情绪的回落，刺激了澳/美、纽/美的上升，但我们认为随着全球经济资料的进一步疲弱将继续施压商品货币，如本周商品货币冲高可兑现部分利润。

量化交易策略

MBG量化策略年初至今相对基准S＆P 500 Total Return Index的年化阿尔法（α）为13％。量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，建议止损则设于0.3％。在没有考虑实际杠杆下，MBG量化策略年初至今已大幅跑赢目标组合净值上周上涨0.4%。本周组合如下：

股指前瞻

股指方面，上周随着油价的暴跌，风险情绪有所回升，恒指跌2.25%。本周虽然宽松的预期将有利于股市，但疲弱的经济数据或将限制股市的上涨空间，短期维持港股为震荡结构，仍需以防御为主。技术形态上，24500存在一定压力，下方23000是短期支撑。

主要货币对

从近期的欧美息差来看：已经从高位出现了较大幅回落，这表明市场避险情绪有所缓解；因此，我们认为在一定程度上有利于风险资产。

欧/美（EURUSD）

支撑：1.0750，阻力：1.0950
基本面，本周欧元区也将公布第一季度GDP和利率决议，市场预计疲弱的经济或将继续刺激欧央行扩大资产购买规模，因此，本周我们维持欧元为前高后低的结构。
技术面，依然保持在下降通道里，不过，布尔通道已经运行到一个周期的末端，近期将会有方向性的选择。短期我们维持欧元为强势结构，但需注意信道上轨的压力。激进者多单可持，但需注意时效，并严格止损。

镑/美(GBPUSD)

支撑：1.2300，阻力：1.2500
基本面，因新冠疫情影响，也拖累了原计划中的英欧过渡期谈判进程。鉴于英镑当前处于非常低的水平，也限制了其下跌空间。因此，我们还是维持英镑为震荡结构。
技术面，当前英镑反弹结构维持良好，理论上来说上方明显压制仍在拓展线61.8%位置，在此之前仍可以低多思路进行。

美/日（USDJPY）

支撑：106.50，阻力：108.00
基本面，一方面，美元的回落将给予了美/日一定压力，另外，今日，日本央行维持利率不变，也给日元带来了一定支撑。因此，我们维持美/日为偏弱结构。
技术面，美/日近期多看平衡基本已经打破，上探通道上轨无功而返，基本已经定向短期为偏弱结构。

澳/美（AUDUSD）

支撑：0.6250，阻力：0.6550
基本面，随着风险偏好的转暖，以及中国已经全面进入复工复产阶段，也带动了商品货币的上涨，但我们认为随着全球经济资料的进一步疲弱还将继续施压商品货币，如本周商品货币冲高可兑现部分利润。
技术面，澳元仍然保持在中期上升趋势里，虽然暂时受到拓展线61.8%的压制，但形态仍然为偏多结构，上方需注意0.6550附近压力。

纽/美（NZSUSD）

阻力：0.5900，支撑：0.6200
基本面，同属于商品货币，和澳元的逻辑相似，不过纽元与澳元相比，有滞后性。
技术面，与澳元相比，纽元形成了新的通道，支撑和阻力非常明显。反弹结构依旧维持良好，故理论上明显压制点仍在拓展线61.8%位置。

美/加（USDCAD）

支撑1：1.3900，阻力1：1.4250
基本面，本周加拿大将公布2月份GDP数据，预计将偏弱，因此，我们还是维持美/加为震荡结构。
技术上，美/加仍然保持在下降趋势里，并且通道空间仍然较大，因此短线可能会出现比较大幅波动，下方关注1.3900支撑。

商品市场

黄金（XAU）

支撑：1680 ，阻力：1740
基本面，参考前瞻。
技术面，虽然打破了原来的上升趋势，但仍然强势回升到了原来的压力位附近，然并没有有效突破。因此，短期在1740附近将面临压力，短期为高位震荡结构。

原油（WTI）

支撑：6 ，阻力：10
基本面，参考前瞻。
技术面，持续保持在下降趋势里，RSI在20附近，整体偏弱，并没有回升的迹象。因此，我们还是维持为偏弱结构。

CFTC持仓报告

CFTC资金流显示：澳元、纽元空头处于极值，因此，我们认为短期随着资金流入并支持回涨，但目前价位已高，冲高可兑现部分利润。另外，欧元的多头也处于极值。

财经数据

注：文章写于2020年4月27日


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