ATFX：OPEC+视频会议举行在即，美国或不同意加入减产计划

减产计划能够仅凭一次会议就得到解决吗？我看不会。当前的矛盾已经不再是沙特王储小萨勒曼对石油定价权的争夺，而是OPEC和俄罗斯不满于旧的减产计划让美国油企受益。如果美国不参与减产，那么OPEC+减去的石油产量都将变成美国油企的市场份额。为什么自2014年7月份开始，原油价格从107美元开始下跌，一路下探至25美元/桶的历史低位，就是因为美国页岩油技术的突破，导致美国石油产量暴增。
 
图1，美国原油日产量走势图
从2007年的日产原油507.4万桶，到如今的日产原油1223.2万桶，美国油企的产能翻了整整一倍。而在这期间，以沙特为首的OPEC和俄罗斯，却经历的痛苦的减产过程。
 
图2，原油（USOIL）日线走势图
原油短线处于上行波段当中，只是持续性较差，昨日中阴线更是击溃了多头信心，目前向下回调。29.09位置已经形成顶分形阻力，19.24是月度支撑，今日产油国会议的成败将决定油价向上还是向下突破。从特朗普的表态来看，他并不希望通过政府的力量根于私人油企的生产。美国能源部却在4月7日的一份声明中指出，在白宫坚持不干预私人市场的情况下，美国的石油产出已经出现下降。只不过这种下降会非常缓慢，在未来两年内缓慢进行。长周期来看，产油国减产具有必然性，即便本次无法达成一致协议，后期也会因为油价过低而被迫妥协，或者直接因为低油价而导致油企大面积破产，从而市场出清。
     
图3，埃克森美孚（#XOM）日线走势图
埃克森美孚是世界最大的非政府石油天然气生产商，其股价走势与石油价格具有较高相关性，大部分情况下两者表现出同涨同跌的特征。然而，从本周的走势图形来看，埃克森美孚的股价多头远比原油多头表现强势。两者未来的走势均取决于今日的产油国会议，利多则持续上涨，利空则反向下跌。
财务角度考虑，埃克森美孚市盈率（TTM）为12.28，处于较低水平；每股收益（TTM）为3.36美元，处于较高水平，资产负债率低于50%，整体财务状况良好。但是，以上数据均截至去年第三季度，去年全年以及今年第一季度的财务数据尚未统计，预计将出现重大滑坡。
消息面，埃克森美孚还表示，今年北美最大页岩地区的产量仍然会增加，二叠纪页岩油的产量仍然会增长至34.5万桶，到2021年上升至47.5万桶/日。从这个角度来看，美国私人油企参与减产的意愿非常低。
 
图4，中国石化（#SNP）日线走势图
中国石化是中国境内最大的石油化工企业，其股价走势与油价同样存在密切联系。从上图可以看出，中石化股价在3月19日就已经探得底部支撑（41.03美元），经历将近两周的上涨之后，冲高至52.78美元，涨幅18.07% 。

综合股票市场走势来看，投资者对油价和油企的信心早已恢复，即便今日产油国会议谈判破裂，也仅仅是造成短期利空冲击。随着油价底部持续时间的延长，市场将如特朗普所说，自动实现产能出清，届时油价和油企股价将出现合理性上涨。

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