ATFX：产油国或在周四召开会议，美国是否减产成焦点

美原油期货报价24.65美元，相比历史最低19.24美元已经出现不小反弹，但由于前期高点在65.45，所以当前的反弹波段还显得过于弱小。技术层面考虑，未来可以形成A类回撤结构，然后开启大波段上涨；也可以在当前波段触及阻力位之后再次下跌，一举创出年内新低。决定这两种情况哪个概率更高的，是明天举行的，有沙特、俄罗斯和美国参与的产油国会议。目前市场关注的焦点在于美国会不会同意减产，毕竟只有沙特和俄罗斯减产的话，美国会变成唯一不受约束的受益方。预测美国是否减产难度太大，尤其是在新冠肺炎疫情肆虐的情况下，所以这里仅说明该事件的重要性，不做结果判断。特朗普昨日表态称“如果你是一个自由市场的坚信者，那么减产这种事英市场自发形成的（而非是通过开会协商）”。言下之意，特朗普并不想通过“一直讨论”而减产，寄希望于高成本产油国的自动退出。
 

图1，原油（USOIL）日线走势图
原油短线处于上行波段当中，只是持续性较差，昨日中阴线更是击溃了多头信心，目前向下回调。29.09位置已经形成顶分形阻力，19.24是月度支撑，明日产油国会议的成败将决定油价向上还是向下突破。长周期来看，产油国减产具有必然性，即便本次无法达成一致协议，后期也会因为油价过低而被迫妥协。
 

图2，埃克森美孚（#XOM）日线走势图
埃克森美孚是世界最大的非政府石油天然气生产商，其股价走势与石油价格具有较高相关性，大部分情况下两者表现出同涨同跌的特征。然而，从本周的走势图形来看，埃克森美孚的股价多头远比原油多头表现强势。两者未来的走势均取决于明日的产油国会议，利多则持续上涨，利空则反向下跌。
财务角度考虑，埃克森美孚市盈率（TTM）为12.28，处于较低水平；每股收益（TTM）为3.36美元，处于较高水平，资产负债率低于50%，整体财务状况良好。但是，以上数据均截至去年第三季度，去年全年以及今年第一季度的财务数据尚未统计，预计将出现重大滑坡。
 

图3，中国石化（#SNP）日线走势图
中国石化是中国境内最大的石油化工企业，其股价走势与油价同样存在密切联系。从上图可以看出，中石化股价在3月19日就已经探得底部支撑（41.03美元），经历将近两周的上涨之后，冲高至52.78美元，涨幅18.07% 。

综合股票市场走势来看，投资者对油价和油企的信心早已恢复，即便明日产油国会议谈判破裂，也仅仅是造成短期利空冲击。随着油价底部持续时间的延长，市场将如特朗普所说，自动实现产能出清，届时油价和油企股价将出现合理性上涨。

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