ATFX：道琼斯指数跌势依旧，波音股价现超卖信号

表1，主要国家确诊病例数更新-ATFX
驱动本轮黄金上涨的宏观面因素是全球性的新冠肺炎疫情大爆发，由于中国的疫情已经得到相当大程度的控制，所以以上各国很有可能效仿我国的防治疫情方法：封村封路、延迟复工和禁止聚集。果真如此的话，全球经济将遭遇滑铁卢，一季度的经济数据会非常难看，这也是激发民众避险情绪的核心思维。当然，由于以上国家与中国在文化和体制层面存在较大差别，应用“中式防疫”方法的可能性并不高，人们只能寄希望于“特效药”或者“特效疫苗”的研发成功。
在所有海外国家中，韩国确诊病例最多，其防控疫情机制具有代表性。韩国总统文在寅25日表示，拟对大邱市和庆尚北道采取“最大程度封锁”措施。 虽然近期仍有大批反对派集会反对，但随着疫情愈演愈烈，预计韩国防疫措施将越来越强硬。日本是海外确诊人数排第二的国家，不过在894例确诊患者当中，有705例来自于钻石公主号油轮，日本国内只有175例确诊患者。日本厚生劳动省以“流感防疫”措施加以宣传，具体是：用肥皂或含有酒精的消毒液常洗手、咳嗽时注意避让礼仪、少去人多的地方等。显然，新冠肺炎尚未引起日本政府的足够重视。

 

图1，道琼斯（US30）日线图-ATFX
本次疫情，对黄金是利多提振，对美股这种顺周期品种，反而是重大打击。从结构上看，前期低点28168.3已经被有效突破，日线级别下方没有明显支撑位，预计还将进一步下行，直至底分形支撑结构形成。虽然我们对于美股长周期走势依旧看多，但在当前还未形成疫情拐点的背景下（当前处于海外疫情爆发期），不建议抄底。
美股的长期走势与美联储的长期货币政策紧密相关，如果未来美联储依旧维持当前基准利率不变或者降低利率，那么美国上市公司依旧能够获得宽松的金融环境，美股依旧存在上涨支撑。然而，美国最新的CPI数据是2.5%，已经高于2%的美联储长期调控目标。按照上一任主席耶伦的逻辑，当前应当已经开启了加息步伐，而这会导致美股的大跌。只是，现任美联储主席鲍威尔受特朗普影响较大，不敢轻易采取加息举措，因为特朗普希望货币政策能够配合其减税措施，共同促进美国经济在其任期内突飞猛进。如果未来美国CPI继续上行，甚至突破3%水平的话，从现实角度来讲，美国就面临可能性非常大的恶性通胀风险，届时美联储加息的概率将会非常大（特朗普不强力干预的情况下）。美联储果真开启加息通道的话，美股货币层面的“拐点”也就到来了，那时的道琼斯空头下跌将成为主要趋势。当然，在此之前，依旧看多美股走势。

图2，波音（BA.US）月线图-ATFX
波音公司的主要利空因素并非当前宏观面的新冠肺炎疫情，而是其波音737MAX机型频繁导致的全球空难事件。从技术走势来看，当前波音股价交投于305美元/股，处于自2017年12月份以来的较低价格区域，从宽幅震荡的思路来看，波音股价超卖，存在触底反弹的需求，但这需要等待月线级别底分形支撑结构的形成。
从财务报告数据来看，波音2019年实现毛利45.28亿美元，远低于2018年的197.1亿美元；2019年净资产收益率15.37%，同样远低于2018年的1048.62%水平。但从这两项数据就可以看出，波音公司当前不存在基本面的支撑因素，后市延续空头的概率较高。
综合来看，除非波音在月线级别形成技术支撑，或者在某一个季度当中财务数据实现超预期表现，不然不建议交易者买入该公司股票。

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