固定仓位和固定止损金额，哪一个方法能守住更多利润？

投身资本市场历练多年的拉里·威廉斯说：“在学会资金管理方法之前，你不过是一位微不足道的投机者。在这儿赚点钱，在那儿亏点钱，永远都不会赚大钱，你永远都抓不住商品交易的魔戒，只是在交易中游走，小钱捡点，大钱抓不住。”

我看了看最近一年的交割单，发现有很多止损比较大的单子，有的是扛单扛出来的，有的是单笔仓位很重造成的大亏，还有一些不知道怎么就亏了很多，然后把这些大亏的单子加起来，猛然间发现竟然亏了有10万美元。

以前我通常使用固定仓位的方式下单，没有仔细想过这个问题。因为固定止损金额要根据止损空间的大小，计算下多少手。

固定止损金额比固定手数更科学，因为每次的止损都限制在一个范围内，就没有了单笔大亏的现象。但是限制住了亏损就相当于限制住了仓位，同时限制住了潜在盈利。今天我用自己的实际情况讨论这个问题。

表格里面的数据是我最近2个半月的实际交易，只统计了黄金、白银、原油三个品种，实际盈亏比1.7:1，实际胜率47.6%，不考虑交易成本、滑点、操作失误等规则之外的误差。

如果账户有2万美元，单笔止损金额只愿意亏2.5%，就是500美元，在固定风险一栏有对应的仓位，如果全部被动止损，将会亏损 10,500 美元。按照实际盈亏结果，在固定风险损益一栏有相应的盈亏，最终盈利 1,180 美元。

账户依然是2万美元，单笔0.5手开仓，如果全部按照止损空间被动止损将会亏损 11,950 美元，按照实际交易数据，在固定手数损益一栏有对应的盈亏，最终盈利 3,300 美元。

两组数据对比，结果就出来了。如果用固定止损金额方式交易，11,950 美元的风险可以换来 1,342.95 美元，是小于固定手数的。也就是说，胜率47.6%，盈亏比1.7:1，其他不考虑的前提下，固定手数的交易方式更优。

这里有个前提条件，你的系统是能够赚钱的，那么固定手数优于固定止损金额，如果你的系统是亏钱的或者没有规则、没有数据，自然也没有结果。

资金曲线图一般包括资金净值、手续费、仓位、最大回撤时间等要素。

仓位，用来考核操盘手的执行能力。仓位分为日内仓位和隔夜仓位，而计划中的日内仓位，在当天下午收盘前，不论亏损还是盈利，要坚决平掉，不能存有侥幸心理。

最大回撤时间越小越好，最好不要超过一个月，如果以月为单位，出现亏损，就需要暂停交易，研究交易策略是否适合近期的行情特点。

资金管理的难点在于知行合一。在资金管理上，我每天登关注和分析自己资金曲线的变化，并随时同别人进行比较，寻找自己交易中存在的问题。

固定止损金额优点：把每笔的止损限制在你能承受的范围内，不犯错的情况下不会出现大亏。

缺点：止损空间小，仓位就大，止损小更容易被止损；止损空间大，仓位就小，限制住了仓位也限制了盈利。

固定手数优点：不用每次开仓都算手数，都是恒定的，不会出现仓位忽大忽小的情况，也就不会出现仓位大亏钱，仓位小赚钱的情况。

缺点：在止损空间大的时候亏得多。

最终哪个资金管理模型更适合你自己，根据自己的个性制定一个就够了，没必要换来换去。但需要注意的是，在阶段性系统表现很差的时候，降低仓位是有好处的。