专注“捡破烂”30年，冷门投资大师大卫·泰珀的传奇人生

大卫·泰珀（David Alan Tepper）与大多数成功的投资者不同，他用一种另类的投资方式征服了华尔街，乃至整个投资界。

泰珀作为阿帕卢萨的创始人，热衷于“抄底”那些不被看好的不良资产，投资陷入困境的公司。2009年，他因“抄底”美国银行、花旗银行一战成名，执掌的基金也因押注银行股豪赚70亿美元，回报率高达120%。他在2019年福布斯全球亿万富豪榜排名第118位，财富值116亿美元。

图为大卫·泰珀

1957年，泰珀出生在宾夕法尼亚州匹兹堡市的一个犹太家庭，他爸爸是一名会计师，妈妈是一名小学教师。泰珀小时候热衷于收集具有投资价值的“棒球卡”，而且对上面的球员信息过目不忘。高中时，他就开始协助父亲投资低价股票。

泰珀在大学获得 MBA 学位后，曾在共和钢铁公司短暂工作过。1985年，高盛组建高收益业务部，泰珀受聘加入初创团队，他的才能得到了充分施展，在6个月后便升任操盘手主管。

泰珀在高盛工作了8年，他负责打理高收益业务部的投资头寸，主要的职责就是关注那些业绩不好或者濒临破产的公司。

泰珀曾数次申请成为高盛合伙人。当时的高盛觉得他还不够资格，多次回绝了他。1992年，他决定辞职，创立了阿帕卢萨资产管理公司。

泰珀建立公司后，依然保持着在高盛时的投资策略，首年便迎来开门红。

1993年，美国阿尔格玛钢铁公司申请破产保护，泰珀经过详细研究发现，这家公司的优先股实际上相当于第一级抵押债券，且抵押物充足。于是他立刻以每股20美分的价格大量买入，随后的股价走势印证了泰珀的判断，他最终以每股60~80美分的价格出售了这些股票。

凭借这笔交易，阿帕卢萨资产管理公司的收益率就高达57.62%，规模从 5,700 万美元迅速增长至3亿美元。一切只是辉煌的开始。1993年至2014年，泰珀的平均年收益率高达33.49%。

1997年，亚洲金融危机期间，韩元大幅贬值，泰珀抄底韩元期货和韩国政府债券，收获了29.54%的回报。

1998年，俄罗斯国债违约，全球市场一片狼藉，泰珀在巨亏状态下加码吃进俄罗斯国债。在第二年扭亏为盈，赚得60.89%的收益率。

2001年，加利福尼亚州电能危机期间，太平洋燃气电力公司和南加州爱迪生电力公司濒临破产。泰珀笃定加州政府不会坐视不管，在两家公司股票低点时连续买进，随后两家公司在政府救助下经营状况好转。2004年，泰珀卖出这些股票时，股价已经上升了一倍。

2009年，在市场最低迷的时候，泰珀重仓买进美国银行股让其斩获了70亿美元。

2013年，伴随美国股市大幅回暖，多数对冲基金获得了不错的收益。阿帕卢萨资产管理公司押注航空股，再获大捷，将35亿美元管理费装进了口袋。

随着这些亮眼的成绩出现，阿帕卢萨资产管理公司的规模越来越大。截至2015年，公司的基金规模大概在180亿美元。凭借这些亮眼成绩，泰珀在2010年和2014年两度登顶《阿尔法》杂志“年度最赚钱对冲基金经理排行榜”。

泰珀是冷门投资大师，典型的机会主义，他会买那些能够反映自己宏观预期的投资标的。他很少通过长期持有赚钱，常常更换投资组合，并常把一半以上的投资组合都投资到单一板块上。当多数人还在危机的阴霾里艰难奋斗的时候，他却悄悄地开始数钱了。

泰珀热衷于“抄底”那些不被看好的资产，这成为他的制胜之道，也让投资界看到一种另类投资方式。因此，他也被内界赋予“抄底王”的称号。

从形式上来说，泰珀与巴菲特的投资方式很像。泰珀曾说过一句话：“我们在别人失控时保持冷静，要点就是，市场会适应，人们会适应，别听外面流传的所有废话。”

泰珀拥有在充满恐惧和信息不清的市场环境下保持冷静的能力，这使他能够精准地发掘那些不被市场看好但具有潜在价值的投资标的。

人们说他是杰出的投资者，慷慨的慈善家，但是按照华尔街的观点，他一直在“捡破烂”，并且专注“捡破烂”30多年。也因为他的这种专注，让他跻身最成功和最富有的对冲基金经理人。

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