【贵金属周报】 | 市场避险情绪强烈，关注金银回调后的做多机会

首创期货黄金头条 2019-08-19 20:30:38 交流微信号：FX263cn 贵金属周报

行情回顾：

上周伦敦金银先涨后跌，波动区间变宽，伦敦金最高达1535，续创六年来新高，金银比价为88.5。上周美元指数大幅上涨，美股触及阶段性底部后反弹，抑制了金价的上涨，但实际利率延续下行趋势，美国十年期TIPS收益率已降至0以下。

重要数据和资讯：

1. 经济数据方面：美国7月CPI同比升1.8%，预期1.7%，前值1.6%；环比升0.3%，预期升0.2%，前值升0.3%。美国7月核心CPI同比升2.2%，预期升2.1%，前值升2.1%；环比升0.3%，预期升0.2%，前值升0.3%。美国7月零售销售环比增长0.7%，预期增长0.3%。前值增长0.4%。美国至8月10日当周初请失业金人数为22万人，预期为21.4万人，前值由20.9万人修正为21.1万人。美国7月工业产出环比减少0.2%，预期增0.1%，前值由持平修正为增0.2%。美国7月制造业产出环比减0.4%，预期减0.1%，前值由增0.4%修正为增0.6%。美国7月新屋开工总数年化为119.1万户，预期为125.7万户，前值由125.3万户修正为124.1万户。美国8月密歇根大学消费者信心指数为92.1，预期为97.2，前值为98.4。

2. 美联储卡什卡利：当前经济释放的信号是混乱的；美联储或许需要为经济提供更多的政策支持，在应对衰退时应尽早行动；我们或许需要在利率上让步；债市正指向衰退，但我不认为会出现这种情况。美联储布拉德：我们关注市场与数据；全球正处于经济放缓当中，正在评估对美国的影响；美国消费状况良好；9月会议前不会提前做出判断；希望达到通胀目标，并且不介意通胀高于2%。

3. 8月13日晚，中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。中方就美方拟于9月1日对中国输美商品加征关税问题进行了严正交涉。另外，美方已部分延迟对中方加征关税日期。

4. 欧元区第二季度季调后GDP修正值同比增1.1%，符合预期。欧洲央行管委会委员兼芬兰央行行长雷恩表示，由于全球经济增长减缓，欧洲央行将在9月会议上宣布实施一系列刺激政策，包括“大规模”债券购买计划以及降息等。

本期观点：

1. 美国上周公布的经济数据好坏不一，CPI和销售数据强于预期，工业产出、新屋开工、消费者信心指数弱于预期。

2. 卡什卡利和布拉德的观点偏鸽派，倾向于更大程度降息。

3. 中美关系的不确定性对金价短期波动产生影响，但不改变长期上行趋势。

4. 长期来看，全球经济下行和央行宽松货币政策倾向的大背景没改变，债券收益率的下行和倒挂体现了投资者对经济前景的担忧，市场避险情绪仍高涨，贵金属牛市格局仍将继续。继续维持逢低做多思路，这是下半年贵金属的主要操作思路。

5. 短期利多包括：国际贸易关系不确定性增加、意大利政局不稳并遭遇债务危机、英国硬脱欧概率上升等因素引发市场对全球经济前景的担忧，美债收益率倒挂，实际利率下行，股市的长期上涨势头明显放缓，各国央行纷纷采取宽松货币政策刺激经济。当前贵金属仍易涨难跌。

交易策略：

1. 技术上，伦敦金日线级别MACD红柱缩短，KDJ显示超买，价格自上而下穿过布林通道上轨，技术显示伦敦金高位回落。

2. 操作上，前期长短线多单继续持有，关注伦敦金第一支撑位1495，伦敦银第一支撑位16.8。若本周金银有回调，可适当逢低进多单。

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