杨望：关于Libra引发的三点经济学讨论

天使的另一面是魔鬼。比特币在支付转账层面上的快捷便利性很快被犯罪组织利用，用于洗钱、欺诈、恐怖融资等违法犯罪活动。同步地，多国政府也逐步出台比特币为代表的数字加密货币的监管法案，将比特币列入交易负面清单。二战以来，全球经济增长加快，资本、人力、土地和技术等要素红利凸显，特别是以区块链、大数据、人工智能等新兴互联网技术的创新不断。创新永远是无止境的，在09年同步出现的区块链技术，一直隐藏在比特币、以太币、瑞波币等光芒之下，一直以公有链的区块链技术架构默默无闻地创新着。与此同时，以JPM COIN、Libra和USC Token等稳定币为代表的商业联盟链雨后春笋般涌现，特别地，各国将区块链列为国家科技创新战略后，联盟链搭建价值互联网的技术架构一度成为行业首选。

希克斯中性技术进步视角看Libra

希克斯在1932年经济增长周期理论中提到，技术进步使得资本和劳动这两种要素的效率获得同步提高，即劳动的边际产量（dY/dL）和资本的边际产量（dY/dK）之比保持不变，而使产出得到增长。

我们说，包括比特币、以太坊、Libra及其他侧链技术设计出的类公有链和联盟链，其底层技术区块链，用希克斯中性技术进步视角来看的话，实际上，在Facebook等商业机构的推动下，Libra 极具商业价值，从一定程度上促进经济增长。特别地，28亿全球用户的普惠金融商业需求，每秒钟1000笔交易速度，许可联盟链架构，计划100个全球跨国商业机构节点，独具拜占庭容错功能的3f + 1节点LibraBFT共识算法和高度契合支付交易场景的RUST开发语言，对于比特币等公有链来讲，Libra的技术体系更适合引爆价值互联网革命。

回归到Libra等数字加密货币，其底层技术区块链，掀起了价值互联网的一场革命。保罗·弗里德曼在《自由选择》中，曾经重点说明定价机制是市场的核心。无独有偶，区块链正是在第一代互联网——信息互联网技术基础上，升级了价值传递流程。将定价机制以点对点记账和去中心化的保密安全交易方式，更好地传递信息给用户。1937年，科斯在《企业的性质》中正式提出交易成本的概念，认为企业的出现，降低了信息不对称程度，让产品和服务信息顺畅低成本地传递给用户，这一学说也创建了新制度经济学流派。时代更替，特别是现代商业银行的出现，中介属性在交易中显露头脚，着实降低了交易成本，互联网平台经济的出现，让交易成本进一步下降。不言而喻，人们对于将成本提效率补短板的需求，总是欲求不满。区块链在2009年横空出世，为价值互联网创新提供了天然的解决方案，区块链2.0智能合约在法律、金融、物流、医疗、食品等多场景进行跨界融合应用，实验产品成功转化之际，人们开始思考如何辨别多个“庞氏白皮书”区块链项目。

经过多轮严监管和市场出清后，正本清原，星星燎原。区块链1.0数字货币和2.0智能合约也进一步融合进化，以Libra为代表的稳定币项目发布，无疑给区块链创新者吃下一颗定心丸。进一步来说，Libra技术创新速度并未被严监管限制，在Libra开发人员社区一直反响热烈，在短短7个星期内，完成34个项目的录入，包括10个钱包、11个区块链浏览器、2个IDE、1个API和11个客户端。累计记录超过51000笔交易，已部署的节点共7个，2020年预计完成主网100个节点的部署和核心功能集的实现。

创新与监管，永远是“跷跷板”效应。区块链创新道阻且长，随着Libra项目进入非常态，更是艰辛无比。然而，区块链作为一种科学技术，本身是用于升级社会生产关系，构建信用价值流转。自中国、新加坡、美国等国家加大区块链技术的创新力度后，合规化、正常化、全球化的区块链时代终会来临。

(本文作者介绍：瀚德金融科技研究院执行院长、中国人民大学金融科技研究所高级研究员 国际货币研究所研究员。) 来源：金色财经