人民银行开发的数字货币DC/EP已趋于成熟，中国人民银行很可能成为全球第一个推出数字货币的央行。

当然，除了应对传统货币缺陷之外，新型数字货币的挑战也是一个不可忽视的维度。随着区块链技术的成熟，目前市场上已经出现了越来越多的加密数字货币。从最早的完全去中心化的比特币，到最近的Libra，所有的这些加密数字货币都在对央行的货币权威提出挑战。在这种背景下，央行研发DC/EP就显得更有必要了。

DC/EP会是什么样

那么，即将到来的DC/EP到底会是怎样一种货币呢？周小川在一次演讲中曾对此给出过这样的介绍：“DC（DigitalCurrency）是数字货币，EP（ElectronicPayment）是电子支付；中间是一个斜杠，意味着两者既可以是‘和’的关系，也可以是‘或’的关系。也就是说，数字货币和电子支付并不需要对立起来，其目的都是为了实现支付体系的效率、低成本和安全可靠。另外，新的支付体系和数字货币必须能够有效地符合当前‘反洗钱’和‘反恐怖融资’的要求。”

从这段介绍中，我们可以读出两个信息：一方面，DC/EP是一种由中央银行信用担保的货币。和纸币一样，它具有价值特征，同时也具有法偿性。另一方面，这种新型数字货币将力图在支付功能上做文章，尽力突出其在支付方面的优势。

讲到这里，或许有人要说，那DC/EP不就是央行出面来做一个支付宝或者微信支付吗？这个理解显然是不对的。虽然DC/EP也是“钱”，支付宝或者微信支付里的钱也是“钱”，但是此“钱”非彼“钱”，两者从性质上还是有很大区别的。

在展开相关的讨论外，我想我们有必要先来介绍几个经常在经济报道中听到的关于钱的概念——M0、M1和M2。从广义上讲，这三个概念都是指“钱”或者货币，但是它们有一个最根本的不同，就是在“流动性”上的差别。所谓M0，指的是流通中的现金，是银行体系以外各个单位的库存现金和居民的手持现金之和。它本身已经是现金了，不需要兑换，因此其流动性是最高的。M1呢，则是在M0的基础之上，加上非金融性公司的活期存款。我们知道，活期存款可以比较容易地换成现金，但中间还是要经过一些手续，因此它的流动性就要比M0低一些。M2呢，则是在M1的基础上再加上非金融性公司的定期存款以及居民个人的其他存款。我们知道，定期存款要转成现金的难度要比活期难一些，并且在兑换过程中还可能付出一定的成本，因此M2的流动性就要比M1更低一些。

在这几种货币形态中，只有M0是央行直接控制的。现实中，我们经常讲央行开印钞机，印票子了，其实就是指央行印发了新的现金，也就是M0。而M0之外的部分呢，都是由银行通过信贷“创造”出来的。货币创造的过程很复杂，要详细说明的话，需要用一门“货币银行学”才行，但是我们可以通俗地来说明一下。假设你现在手里有100元钱，如果钱只是放在你口袋里，那么它就只是100元。但是，如果你想要收取利息，把它存到了银行，那么情况就变了。假设银行收到钱后，把其中的10元钱作为准备金放到了央行，然后将剩余的90元钱通过贷款再释放到市场上，那么市场上的货币总量就增加了90元——你原本的100元现金现在变成了存款，但同时市场上又多了90元现金。

明白了M0、M1和M2之间的差别，我们就可以进一步来讨论DC/EP了。从性质上看，它是由央行直接创造的货币，是M0，是现金。而我们使用的支付宝或微信里面的“钱”呢？虽然看起来用得很容易，在大多数情况下花着和现金没什么差别，但实际上它们的性质更接近于M2。我们使用这类的第三方支付软件时，其实是先把钱转到第三方支付公司的账户里，然后通过它们的账户来完成支付的。

当然，在大多数使用场合中，人们是不会去关心M0、M1和M2的区别的，只要能花的，就是“钱”。那么，作为一种强调支付属性的货币，DC/EP会比现有的第三方支付有什么优势呢？从已经透露的信息看，它的优势主要有如下几点：

第一是法偿性。很多人都会有这样的体验：你去一家店里购买东西，结账时你打开了微信支付，但却被告知这里只能使用支付宝。而对于DC/EP来讲，这种情况将是不存在的。由于DC/EP本身就是法定货币，你用它向对方支付时，对方是必须接受的。

第二是匿名性。由于现在的第三方支付实际上都是在第三方支付的平台和账户内进行的，因此用户在交易时，其实都是向平台透明的。而在很多时候，用户其实更希望能够保留一些个人隐私。而DC/EP在设计时，就考虑了小规模支付的匿名性。借助与区块链类似的分布式记账技术，它可以让交易的匿名性得以保证。当然，如果是大额的交易，则用户还需要开通相应的权限，在交易时就可能需要提供更多的个人信息。