中信证券：腾讯控股受反垄断政策影响料有限 继续维持目标价650港币

　　中信证券研报指出，本次《关于平台经济领域的反垄断指南(征求意见稿)》对于腾讯的整体影响有限，公司基本面情况保持良好，游戏、广告、金融等业务有望维持稳健发展。我们持续看好公司未来发展，继续维持目标价650港币，维持公司“买入”评级。

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　　平台经济的反垄断指南来了 “大数据杀熟”监管更严

　　“平台二选一”“大数据杀熟”等不正当竞争行为将面临更严格监管。市场监管总局10日公布《关于平台经济领域的反垄断指南(征求意见稿)》，向社会公开征求意见。

　　征求意见稿提出滥用市场支配地位的几种情形，包括限定在竞争性平台间进行“二选一”、独家交易、与其指定的经营者进行交易、交易相对人不得与特定经营者进行交易等。这种限定可能通过书面协议的方式实现，也可能通过电话、口头方式与交易相对人商定的方式实现，还可能通过平台规则、数据、算法、技术等方面的实际设置限制或者障碍的方式实现。

　　值得注意的是，平台经营者通过搜索降权、流量限制、技术障碍、扣取保证金等惩罚性措施实施的限制，因对市场竞争和消费者利益产生直接损害，一般可认定构成限定交易行为。平台经营者通过补贴、折扣、优惠、流量资源支持等激励性方式实施的限制，可能对平台内经营者、消费者利益和社会整体福利具有一定积极效果，但如果对市场竞争产生明显的排除、限制影响，也可能被认定构成限定交易行为。

　　征求意见稿提出，分析是否构成差别待遇，可以考虑以下因素：基于大数据和算法，根据交易相对人的支付能力、消费偏好、使用习惯等，实行差异性交易价格或者其他交易条件；对新老交易相对人实行差异性交易价格或者其他交易条件；实行差异性标准、规则、算法；实行差异性付款条件和交易方式。（来源：新华网）

（文章来源：证券时报网）

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