新西兰联储即将完成迈向负利率的关键一步

　　新西兰联储主席奥尔表示，将推出一项新的借贷便利工具，旨在将借款成本推升至历史新低，以刺激经济增长。

　　奥尔预计将在11月11日的议息会议上公布向银行提供低息融资的便利工具，让银行有进一步降低贷款利率的空间。这项名为“贷款换融资”(FundingforLendingProgram,FLF)的计划，被视为新西兰央行明年朝着负利率迈出的关键一步。

　　该便利工具将以OCR(基准利率) 或接近OCR的水平向银行提供长期贷款，这将降低它们的融资成本，使其能够降低零售贷款利率 (类似于欧洲央行的LTRO和人民银行的MLF)。如果新西兰联储决定明年将OCR降为负值，那么FLP贷款利率也将随之下降，从而引导银行将降息幅度传递给客户。由于零售利率与资金成本之间的差额，零售利率仍将维持在正水平。　　

　　大多数新西兰经济学家预计新西兰联储将在 2021年将OCR降至-0.5%，但在本周利率决议的预测中，该央行会避免提供这种预期，以免受到束缚。所有接受路透调查的分析师也预测，新西兰联储周三货币政策会议料将维持OCR在0.25%不变，资产购买计划也将维持在1000亿新西兰元。

　　尽管较预期强劲的数据让新西兰联储有足够的空间，坚守其直到明年3月前不会降息的指引，但预计未来几个季度失业将增加，通胀率依然低迷，经济深度衰退。新西兰联储已停止预测明年3月以后的OCR利率。

　　西太平洋银行首席分析师DominickStephens表示，仍预计新西兰联储明年将把OCR降至零以下，但幅度要比我们之前认为的更加温和。

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