郑重看股:尚纬股份溢价28倍收购罗永浩旗下公司 没那么简单
郑重/文
尚纬股份(603333.SH)拿出5.89亿元收购大网红罗永浩旗下直播公司资产的事情,看上去是个双赢的事情。
一直在资本市场没啥动静的尚纬股份今日(11月9日)复牌后,毫无悬念一字涨停,涨10.04%,报收于8.00元/股。
而罗永浩则因此再次成为公众关注的焦点,靠直播带货还债的他,加上此前已经偿还的4亿元债务,这次公司被收购又将收入2.58亿元,没用一年时间就还清了6个亿的债务,励志啊!
尚纬股份的投资者看上去也是大赢家,股价上涨,身价倍增。刚刚一位持有尚纬股份8万多股的同学,有些激动的问我,这股价得多少个涨停啊?这位同学半年前持股的价格是6.78元/股,早已经觉得赚钱无望,这会儿感觉到“忽然天上掉下了馅饼”。
在郑重看来,这确实就是一个天上掉馅饼的事情,当不得真。
郑重说这是个“陷阱”,是因为这起收购的背后,对投资者来说其实是个“坑”。
按照尚纬股份11月8日发布的公告,公司拟以自有及自筹资金不超过5.89亿元收购成都星空野望科技有限公司(下称“星空野望”)40.27%股权。上述股权转让完成后,星空野望将成为上市公司合并报表范围内的子公司。资料显示,星空野望是罗永浩的电商直播公司主体。
根据公告,直播公司从4月15日成立到9月30日的营收为3.7亿元,净利润3994万元。截至今年9月30日,星空野望净资产为5192.48万元,本次收购溢价率为2819.13%。计算下来,星空野望估值为14.6亿元,将近15亿元。
那么,尚纬股份账上的现金够么?公司三季报显示,账面资金只有4.38亿元,显然不足以支付5.89亿元的收购资金。怎么解决呢?
这就是本次收购的核心:尚纬股份花了5.89亿元向李钧、罗永秀、深圳小野等股东收购星空野望40.27%的股权,然后李钧、龙泉浅秀、孔剑平又花5.14亿元买下尚纬股份大股东李广元15%的股份。
李广元原为公司第一大股东、实控人,后来通过转让等方式将实控人的位置让位给亲兄弟李广胜,两人持股比例均在30%左右。
明白了吧,也就是上市公司自己出钱买下了大股东的股票,上市公司大量现金通过这种手段转移到了大股东的腰包里。
这是啥行为?赤裸裸的掏空上市公司!
其实,刚开始看到这条收购公告的时候,郑重当时写了一条微博,一家做电缆的工业企业去收购一家做直播带货的公司,业务上根本没啥交集,更别说产生1+1大于2的效应了,怎么看怎么都觉得有些不对劲。
现在看清楚了收购背后的“交易”,对公司大股东、被收购的标的公司是好事,但对投资者以及上市公司来说,显然很难说是个好事。
除了上述问题,对于收购标的公司的估值也是有问题的。
星空野望成立不足半年,而且除了罗永浩外,其他明星主播都是从9月份才开始陆续签约的。
网红公司确实是个风口。不过,现在资本对于网红公司尤其是依靠个人IP的企业,并不看好。
比如吴晓波旗下的巴九灵此前拟借壳全通教育上市,最终在深交所的关注下,以失败告终。
另一家已经上市的以张大奕为主的如涵控股。因张本人的负面新闻旗下网店销售收入大降。今年二季度如涵控股净亏损达5660万元,其中包括独家合作权的非现金减值5320万元,如今如涵控股的股价较发行价已跌落近80%。
这些事儿显然瞒不过上交所。
收购公告一经发布,上交所便火速向尚纬股份下发了问询函。
上交所要求尚纬股份说明与星空野望在业务、产品、市场、渠道、上下游等方面是否具有协同性,并结合公司主营业务开展情况及未来发展战略,充分说明本次收购的主要考虑,论证实现业务整合的可能性和具体措施。
上交所还要求尚纬股份详细说明公司收购资金的来源,并结合后续培育新业务可能带来的资金和其他资源投入压力,分析双主业运营是否会对公司原有逐步企稳的电缆业务产生不利影响。
所以,这起收购存在的不确定性相当大。对于这事儿暂时观望下,持股的同学不妨逢高止盈。
【我是郑重,江湖人称光头帮主,一位做了20年财经记者的投资者。写文章只是因为爱好,所有提示仅供参考,不构成投资建议。炒股有风险,入市需谨慎。】
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