左手血浆疫苗、右手肿瘤伽玛刀：海尔大健康的物联网突围之路

物联网生态的海尔，在医疗健康领域的成绩令人瞩目

近日，海尔集团大健康领域孵化的生态品牌盈康一生捷报频传。

2020年11月4日晚，第三届中国国际进口博览会在上海开幕，这是今年全球范围内举办的为数不多的大规模国际展会之一。作为健康领域自主创新中国"智"造的代表，盈康一生携手全球合作伙伴亮相进博会医疗器械及医药保健展区，展示了"海尔生物生物安全多维度生态场景"、"玛西普一站式肿瘤治疗科技生态场景"两大物联网医疗生态场景。

展会期间，赛诺菲巴斯德特别邀请海尔生物作为战略合作方进行签约，双方共同构建疫苗接种生态，提升用户的疫苗接种服务。盈康生命旗下全资子公司玛西普，也受邀作为咸阳市集中采购合作商，与咸阳纺织工业园在肿瘤治疗领域达成战略合作。玛西普一站式肿瘤治疗方案将为工业园筹建中的专业、高水平放疗中心提供完整的全流程服务。

据了解，围绕用户需求不断迭代的进程中，盈康一生孵化出了海尔生物（688139.SH）、盈康生命（300143.SZ）、海尔医疗平台、海尔国际细胞库、盈康生殖等平台或产业，形成生态场景互补。

定位"物联网医疗生态品牌"的盈康一生，在医疗健康领域的成绩令人瞩目，两家上市公司也都在第三季度交出亮眼财报。

01 海尔生物造血强劲，自有资金扩张版图

海尔生物，全称青岛海尔生物医疗股份有限公司，始于生物医疗低温存储设备的研发、生产和销售，是基于物联网转型的生物安全领域综合解决方案服务商，2019 年 10 月公司首次公开发行股票并成功登陆科创板。它也是青岛首家科创板上市公司。

前不久，海尔生物交出上市以来第一份三季报，成绩颇为亮眼。

报告期内，公司实现营业收入9.81亿元，同比增长34.76%；实现归母净利润2.72亿元，同比增长104.31%；实现扣非归母净利润2.22亿元，同比增长87.78%；实现经营现金流净额4.10亿元，同比增长143.20%。

单看第三季度，公司收入3.87亿元，同比增长34.65%，归母净利润 1.18 亿元，同比增长135.18%，经营活动现金流1.77 亿元，超过净利润规模。

分应用场景看，生物样本库场景（含第三方实验室产品业务）收入增长26.72%，药品及试剂安全场景收入增长14.00%，疫苗安全场景收入增长132.70%，血液安全场景收入增长9.14%，在疫情防控大环境下，公司传统业务表现稳健，疫苗安全业务表现抢眼。

高增长并非以高负债为代价，海尔生物财务状况十分健康。2018-2019年及2020年1-9月，海尔生物经营活动产生的现金流量净额分别为1.49亿元、2.8亿元、4.1亿元。

2018-2019年，海尔生物货币资金分别为3.72亿元、14.08亿元。同期，海尔生物的短期借款分别为5.56亿元、0元，其中，截至2019年3月31日，已偿还短期银行借款5.54亿元，此外海尔生物并无长期借款。

造血能力强劲、现金流充裕的海尔生物可以更从容地扩大版图。

10月18日，公司公告拟通过新设全资子公司以自有资金5.47亿收购重庆三大伟业制药有限公司90%股权。三大伟业主营业务为血浆分离机、一次性使用离心式血浆分离器及配套使用的输血用枸橼酸钠注射液及氯化钠注射液等，在采浆解决方案领域处于国内领先水平，2019年国内市场份额约占38%。

后续双方不仅可以快速整合医院、血站和浆站的国内市场资源，还将通过加大产品认证体系建设进一步开拓海外市场，实现优势融合和协同互补。同时，重庆三大伟业可借助海尔生物的研发体系加强新品开发，进一步提升产品及方案竞争力。

海尔生物向 "生物安全多维度生态场景"综合解决方案提供商转型的进程又加快了。

海外业务方面，前三季度公司海外经销收入同比增长67.00%，海外项目收入同比增长128.71%。公司新中标缅甸国家免疫、南苏丹疾控中心、喀麦隆国家免疫等项目，双轮驱动战略有效保障海外业务持续发展。

02 盈康生命伽玛刀成为中国名片

盈康生命科技股份有限公司始建于1998年，2019年3月，海尔集团公司入主盈康生命，成为公司实际控制人。实现向医疗健康领域转型后，公司通过战略重塑，确定了"物联网肿瘤治疗综合生态品牌"的定位。公司旗下资产主要有两块：公司全资子公司玛西普和四川省人民医院友谊医院等五家特色专科医院。

2020年前三季度公司实现营业收入4.88亿元，同比增长21.37%，实现归母净利润0.43亿元，同比增长8.94%，实现扣非归母净利润0.46亿元，同比增长0.86%。经营性现金流净额0.81亿元，同比增长94.40%。

第三季度，医疗器械板块同比增长70%，向高端化、数字化和网络化发展；医疗服务板块同比增长26%，持续提高医院质控体系及运营能力。双轮驱动保证公司业绩平稳向好。

特别值得一提的是玛西普公司招牌产品伽玛刀。

根据WHO最新发布的《2020年世界恶性肿瘤报告》，由于环境污染、老龄化、吸烟、肥胖等多种原因，恶性肿瘤已成为全球第二大死因，2018年死亡人数达960万人，社会负担不断加重。WHO数据显示，2018年恶性肿瘤患者约为1808万人，预计2030年将达到2411万人，在2040年将攀升至2953万人，较2018年增长63.4%。

手术、化疗、放疗是为现代临床治疗肿瘤的三大手段，其中伽玛刀放射治疗，是利用放射线治疗肿瘤的临床方法，可以在确保最大限度保护人体正常组织或器官的条件下，摧毁人体内的肿瘤病灶。治疗简便、方便安全、精确可靠、无明显手术禁忌症、不需麻醉是伽玛刀放射治疗的显著特点。

玛西普伽玛刀在肿瘤治疗领域驰名海内外，以先进的技术和超高的性价比打入国际市场。

2018年，作为"国家名片"，玛西普伽玛刀被中国友好和平发展基金会赠与摩洛哥；2019年4月，原本一直使用瑞典企业生产的伽玛刀作为头刀仪器的美国孟菲斯卫理公会大学医院，将头刀换成了国内企业玛西普的最新型号，被市场视为中国企业打破国外企业垄断的标志性事件。

目前公司拥有6项国内专利和3项美国专利，37项软件著作权；先后获得中国CFDA、美国FDA、美国SS&D等多个权威认证资质，是率先通过美国FDA和SS&D双认证的国内伽玛刀生产厂商，成功打破国际大型公司全球垄断地位，具备全球多个主要市场的准入资格，并率先实现大型放疗设备自主出口；公司核心技术团队稳定，已突破肿瘤放射治疗核心技术，参与《射束立体定向放射治疗系统》等国家及行业标准的制定和修订。

坚持自主创新、中国"智"造之路，相信玛西普的"中国芯"势必会走得更稳更远。

03 评级向好，未来可期

各大券商机构对这两家上市公司业绩也纷纷给出"增持"、"买入"评级。

天风证券11月2日海尔生物研报称："海尔生物作为国内生物医疗低温存储设备龙头，产品全温域覆盖，市占率居国内首位，是世界卫生组织、联合国儿童基金会的长期采购供应商，并在行业内率先研发物联网超低温保存箱，开启低温存储设备物联化，已经逐步成为新的业绩增长点。近期公司拟通过收购切入血液安全耗材领域，将进一步增强业绩增长持续性。考虑到公司季报大超预期，上调盈利预测。"

兴业证券10月28日海尔生物研报称："基于公司在过往积累的技术优势、用户网络优势、供应链优势，以及全球知名物联网生态品牌海尔集团作为公司股东为公司背书，公司在业内率先提出"智能物联网方案"，并已应用于生物样本、血液、疫苗等常见领域，有望带来全行业产品升级的新浪潮，公司也将把握机会进一步提升市占率。此外，随着海外市场本地化运营的日渐成熟，经销制+项目制双轮驱动，公司外销收入也有望持续增长。"

东吴证券9月3日盈康生命研报称："根据弗若斯特沙利文数据，预计2025年我国肿瘤医院放疗市场规模将增长至809亿元。……2018年4月政策松绑伽玛刀等大型设备采购，2020年7月，国家卫健委提出增加伽玛刀的规划数量42台。全资子公司玛西普的伽玛刀国内市场份额第一，有望快速放量。"

东吴证券亦表示："看好盈康生命作为肿瘤治疗综合服务商，医疗服务与医疗设备双轮驱动业绩增长。维持'买入'评级。"