兴业投资：疫情忧虑挥之不去，油价周五连续两日收低

随着欧洲多国为遏制新冠肺炎病例激增而扩大限制措施范围,令本已步履蹒跚的经济复苏更加暗淡,进而打击了全球原油需求前景,同时市场担忧拜登入住白宫后所实施的政策将使原油供需失衡矛盾进一步加剧,国际油价上周五继续承压,美油一度逼近37美元,布油接近39美元。此外,美国能源生产商连续8周增加了油气钻探数,也给油价施加下行压力。不过OPEC+可能延长当前减产计划和美元疲软,限制了油价下跌空间。截止美国收盘,美国WTI原油12月期货收跌0.99美元,或2.58%,报37.41美元/桶,最高触及38.51美元/桶,最低跌至37.05美元/桶;布伦特原油1月期货收跌1.09美元,或2.67%,报39.69美元/桶,盘中最高触及40.66美元/桶,最低跌至39.31美元/桶。

由于新冠肺炎疫情在欧洲的迅速蔓延,意大利、德国、法国和英国等实施了第二波封锁,美国在过去两天内感染人数达到创纪录水平,以及中国大使馆暂停了英国签证,这令全球旅行需求进一步承压,使得燃油需求前景堪忧。在新冠肺炎疫情席卷欧洲之际,意大利部分地区6日恢复新冠肺炎封锁措施。葡萄牙重新进入全国紧急状态,葡萄牙总统德索萨6日正式签署法令,宣布从9日起全国再次进入为期15天的紧急状态,以应对来势汹汹的第二波疫情。

欧盟委员会近日发布秋季经济预测时称,由于第二波新冠疫情打断经济复苏步伐,欧委会被迫下调明年经济增长预期。欧盟和欧元区经济2020年预计将分别萎缩7.4%和7.8%,2021年将分别增长4.1%和4.2%。到2022年年底,欧盟整体经济将恢复到略低于疫情前的水平。评级机构惠誉的分析师表示,欧洲多个国家正在进入第二轮疫情封锁管控之中,此举将不可避免地令欧元区陷入“双底衰退”困境,预计欧元区2020年四季度及全年,以及2021年的GDP增速被下修将在所难免,不可避免将溢出拖累明年全球的经济复苏步伐,周边经济体也可能受到波及连累。

同时,穆迪分析首席经济学家马克?赞迪(MarkZandi)表示,鉴于新冠疫情在美国的传播加剧以及缺乏额外的支持措施,已经显示出复苏迹象的美国经济的前景可能出现逆转。美国新冠疫情正在不断加剧。一个月前,每天有4万人被确诊感染,现在每天已经达到10万人,这将开始对经济造成损失。而美国财政援救协议在政治僵局下难以达成的状况正在使经济前景恶化。

瑞穗证券期货部负责人BobYawger在分析报告中指出,新冠感染人数增加、美国成为第一个日增病例超10万的国家,对石油而言是“最坏的需求破坏情形”,近期价格下跌表明“原油反弹看起来力竭,可能回调”。除了新冠疫情,其他利空因素包括美国没有刺激计划、利比亚和挪威等国增产等。

与此同时,原油市场参与者担心,拜登当选美国新总统,将会施行“清洁能源改革”,以抵御气候变化“危机”,可能抑制原油消费,同时可能会改变前任政府的单方面压制政策,试图与伊朗缓和关系,放松对伊朗的禁运制裁,伊朗每天180万桶的原油出口将令油市需求与供给失衡矛盾加剧。

美国页岩油气开采活动继续回暖,也为油价构成压力。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(BakerHughes)最新数据显示,截至11月6日当周,原油钻井总数增加5座至226座,连续七周增加,预期为225座;天然气钻井总数减少1座至为71座,预期为72座;原油和天然气钻井平台总数增加4座,至300座,预期为295座。美国钻井公司连续八周增加美国原油和天然气钻井数,升至5月份以来最高水平,随着原油价格企稳,业界预计钻井公司重开钻井的势头将更加强劲。

不过,来自OPEC和俄罗斯等盟友似乎更接近于就将当前的减产延长至明年1月以后以阻止油价进一步下跌达成一致的积极消息,为油价提供一些支持。

此外,由于对财政刺激力度减少的预期,长期美债收益率大幅下降,再加上股市和其他风险较高资产的反弹,令美元遭受了持续的抛压,这也限制了油价下行空间,因美元走软使得以美元计价的原油对外国买家来说更加便宜。

美元指数

美元指数上周五小幅跳空高开后自92.781水平再度下滑,跌至92.146的两个多月以来新低,延续周初美国大选日以来的颓势,因美国10月非农就业数据向好,美股走高,市场乐观情绪高涨,打击了美元的避险需求。同时,美国财政援助协议预计年内难以推出,强化了美联储在12月进一步采取行动的预期,也令美元额外承压。

美国劳工统计局上周五公布的数据显示,美国10月份非农就业人数增加了63.8万,市场预期为60万,9月份数据由66.1万上修为67.2万。同时失业率从9月份的7.9%降至6.9%,市场预期为7.7%。此外,劳动力参与率由61.4%上升至61.7%,平均时薪同比增长4.5%,平均每周工作时间持平于34.8小时。富国银行分析师指出,正如最近的情况一样,就业数据中有很多变动的部分。十年一度的人口普查的结束,似乎是联邦就业岗位减少13.8万个的主要原因。州和地方的就业人数(-130,000)和私立教育的就业人数(-21,500)都受到了继续远程学习的负面影响,这意味着后勤人员的工作更少。私营部门增加了90.6万个工作岗位,大多数主要行业都有明显增长。总工作时间——实际国内生产总值(GDP)增长的良好指标——在10月份增长了0.8%,较第三季度的平均水平增长了7.7%,这表明第四季度的国内生产总值(GDP)增长可能远高于当前的预期。失业率下降了整整一个百分点,达到6.9%。10月份家庭就业增长224.3万人,轻松超过民间就业增长72.4万人。衡量失业率的各种指标在这个月也都有所下降。不过,在这方面有一个令人悲观的消息,那就是长期失业人数增加了115.1万人,这正成为一个更麻烦的问题。

技术分析

美国原油

日图:保利加通道收敛,油价在中轨下方发展;14和20日均线看跌;随机指标走低。

4小时图:保利加通道持平,油价上测中轨;14和20均线上行斜率趋缓;随机指标走高。

1小时图:保利加通道上扬,油价跟随上轨发展;14和20小时均线看涨;随机指标自超买区回撤。

综述:预计日内油价将在37.00-39.30区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月6日高点38.50,突破后将上探11月5日高点39.30,然后是10月27日高点39.80和10月23日低点40.50,以及10月23日高点40.90和10月21日高点41.60;而下方支持留意10月29日高点37.70,跌破将下探11月6日低点37.00,然后是10月3日低点36.55和6月1日高点35.70,以及10月30日低点35.20和10月29日低点34.90。

布伦特原油

日图:保利加通道下滑,油价在中轨下方发展;14和20日均线看跌;随机指标走低。

4小时图:保利加通道收敛,油价上测中轨;14和20均线交织持平;随机指标走高。

1小时图:保利加通道扩散,油价跟随上轨发展;14和20小时均线看涨;随机指标在超买区走高。

综述:预计日内油价将在39.30-41.50区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月6日高点40.65,突破将上探11月4日高点41.30,然后是11月5日高点41.50和10月20日低点42.20,以及10月23日高点42.80和10月21日高点43.00;而下方支持留意11月9日低点40.15,跌破将下探11月6日低点39.30,然后是11月3日低点38.60和6月2日低点38.20,以及10月30日低点37.40和10月29日低点36.60。

周一关注:

克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话

费城联储主席哈克发表讲话