最重要靴子落地 A股放量普涨 跨年行情真的能来吗？

观点：四季度最重要的靴子落地，叠加市场较强的基本面支撑以及此前调整风险的释放，市场风险偏好将集中回升。在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变，结构性行情仍值得期待。不过，下一阶段场内驱动将逐步转变为业绩驱动，流动性合理充裕但相对收缩下，市场整体提振动力或有减弱，叠加年内高点的承压，市场仍有一定的承压，反复或在所难免。

随着美国大选的基本落地，A股四季度最重要的靴子落地，此前的不确定性干扰就此减弱，市场也迎来了全面的普涨。值得注意的是，此前的流动性收缩担忧、三季报导致的个股闪崩等不利因素，也都在近期得到了缓解。而市场连续反弹的过程中，场内资金开始释放，场外资金也开始进场，一片欣然。

如此，四季度的行情正式启动了吗，跨年行情真的会来吗？

首先，我们认为结构性的跨年行情会来临。除了历年四季度度以及一季度的历史出色表现之外，今年四季度的基本面支撑显得尤为重要，也是行情得以延续的重要砝码。毕竟三季度我国经济正式转正之后，四季度持续的回升，也将给市场提供新的支撑和提振。不过，四季度也正在开始转向业绩驱动，这也意味着行情的提振动力或将减弱，叠加此前新高的承压，市场或有一定的反复，结构性行跨年行情也有望来临。

其次，即便指数反复，但板块以及个股的行情值得期待。在经济加速复苏之际，低估值以及周期股的回升需求将大幅提升，此前反复之后，随着基本面景气度的不断回升，低估值以及周期板块的修复或将再次提升，而且当前性价比也比较高，是不错的标配的好时机。而“十四五”政策预期较高一些板块，比如新能源、军工、半导体等，在政策的预期下，也是市场关注度较高的品种，还可继续跟踪；此外，从景气度角度，机械、家电、化工等板块景气度较强，也或将受到资金的持续关注。而这些板块，只要市场活跃度保持平稳，即便是指数反复，也仍有继续表现的大概率；

所以，所谓的跨年行情或将以结构性表现为主，但整体向好的趋势还是比较明显的。此前建议投资者均衡配置下，目前在保留底仓的同时，可依旧坚守。下半年来，因为市场驱动的转变以及经济回暖下市场逻辑的变化，市场机会相对增多，而且较为广泛。重要事件靴子落地后，市场向好趋势逻辑依旧。而国内基本面良好，支撑较强，市场估值也相对合理，结构表现下可关注以下方向的机会：

1、低估值周期股的标配。尽管周期股已经开始显示出较强的反弹时候，并且也出现了上行后的调整，但目前经济加速复苏下，仍具备估值修复以及股价补涨的需求，也是比较好的低吸时机；2、景气度比较好的行业，也是资金不断追捧的。比如新能源及新能源汽车产业链，政策倾斜以及行业景气度回升下，仍值得跟踪；3、内需消费中的相关品种，比如汽车、家电以及家居等；4、科技板块的反弹机会。科技股调整相对充分，但是后期分化可能性较大，苹果产业链以及5G等仍值得重点关注。