港股早知道：终止“借道”深深房回A 战投看好中国恒大并继续持股

　　【全球市场】

　　上周五，欧美股市涨跌不一，截止收盘，道指跌0.24%，报28323.4点，标普500指数跌0.03%，报3509.44点，纳指涨0.04%，报11895.23点。上周，道指累涨6.87%，纳指累涨9.01%，标普500指数累涨7.32%，三大股指均录得4月中旬以来的最大周涨幅。恒生指数夜期(11月)收报25876点，升158点，涨幅0.61%。

　　【宏观经济】

　　中国新闻网：11月6日，中国人民银行副行长刘国强在国务院政策例行吹风会上表示，政策要有确定性，货币政策主要是三个方面，首先是量上要有一定的数量，当然不能太多，不能溢出来。另外，资金价格总体呈下降趋势，要有确定性的预期。还有，资金去哪里？要去实体经济，不要去玩“钱生钱”的游戏。让这三个确定性应对高度不确定性，效果是好的。

　　央行：近日，中国人民银行发布了《中国金融稳定报告(2020)》，对2019年以来我国金融体系的稳健性状况进行了全面评估。报告指出，要继续有效防范化解重大金融风险，精准处置重点领域风险，补齐监管制度短板，进一步压实各方责任，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线，实现稳增长与防风险的长期均衡，为胜利完成“十三五”规划主要目标任务、决胜脱贫攻坚、全面建成小康社会营造有利的金融环境。

　　新华社：国家外汇管理局7日公布的最新外汇储备规模数据显示，截至今年10月末，我国外汇储备规模为31280亿美元，较9月末下降146亿美元，降幅为0.46%。10月，我国外汇市场运行保持平稳，市场交易理性有序。国家外汇管理局副局长王春英表示，受新冠肺炎疫情、货币及财政政策预期等因素影响，美元指数上涨，主要国家资产价格有所下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模有所下降。

　　海关总署：据海关统计，今年前10个月，我国货物贸易进出口总值25.95万亿元人民币，比去年同期增长1.1%。其中，出口14.33万亿元，增长2.4%；进口11.62万亿元，下降0.5%；贸易顺差2.71万亿元，增加16.9%。按美元计价，前10个月，我国进出口总值3.71万亿美元，下降0.8%。其中，出口2.05万亿美元，增长0.5%；进口1.66万亿美元，下降2.3%；贸易顺差3845亿美元，增加14.2%。

　　中国证券网：11月8日，中国银保监会副主席黄洪在第三届粤港澳大湾区金融发展论坛上表示，银保监会将引导金融机构加大对大湾区内包括新型显示、新一代通信技术、5G和移动互联网、生物医药等先进制造业和战略性新兴产业的金融支持。支持银行开展知识产权质押融资，鼓励保险机构创新发展科技保险，支持保险资金投资面向科技企业的创业投资基金，不断拓宽战略性新兴产业的融资渠道。

　　券商中国：近日，银保监会办公厅向各地银保监局下发《关于促进消费金融公司和汽车金融公司增强可持续发展能力、提升金融服务质效的通知》文件。文件内容主要涉及两方面：一是，要求消费金融公司和汽车金融公司打造核心竞争力和提升服务实体经济的质效；二是，加大监管政策支持力度，提升可持续发展能力。

　　【公司要闻】

　　中国恒大(03333)：终止与深深房的重组计划，逾9成战投继续持有恒大地产。11月8日晚间中国恒大公告，董事会宣布终止与深深房的重组计划。1,300亿人民币战略投资者中，863亿人民币战略投资者此前已签订补充协议，同意不要求进行回购并继续持有恒大地产权益；357亿人民币战略投资者亦已商谈完毕，即将签订补充协议；50亿人民币战略投资者由于涉及其自身大股东的资产重组，正在商谈；剩余30亿人民币战略投资者的本金公司已支付，即将回购。

　　港交所（00388）发文称，香港新股市场持续活跃。今年前十个月共有120家公司在港上市，首次公开招股集资额达2491亿港元，较去年同期大幅上升66%。

　　新东方-S(09901)：11月9日正式在港上市交易，发行价为每股1190港元。据6日结束的暗盘交易，新东方-S“收报”1380港元，上涨近16%，该股将成为香港资本市场首只千元股。

　　腾讯控股(00700)将于11月12日公布截至9月底止第三季度业绩。据14家券商预测，腾讯今年第三季纯利较2019年同期有望上升27.5-65.8%；中位数为292.58亿元人民币，同比增43.5%。

　　【公告精选】

　　恒大汽车(00708)：授出合共2.988亿份购股权

　　中国恒大(03333)：11月6日斥5444.8万港元回购330万股

　　复星国际(00656)：11月6日斥4918.32万港元回购500万股

　　紫金矿业(02899)：获中国证监会批准发行60亿元A股可转债

　　长城汽车(02333)：拟发行不超80亿元A股可转换公司债券

　　长城汽车(02333)：10月份汽车销量13.56万辆同比增17.86%

　　世茂集团(00813)：10月合约销售额300.7亿元同比增长29%

　　中金公司(03908)：前10月累计新增借款占上年末净资产的比率约为171.67%

　　吉利汽车(00175)：10月总销量同比增长8%至14万部

　　金斯瑞生物科技(01548)：获FDA授予cPassTM试剂盒紧急使用授权

　　华润置地(01109)：华润万象生活已向联交所递交聆讯后资料集

　　联交所驳回永嘉集团(03322)建议分拆高级时装零售业务独立上市

　　TCL电子(01070)附属减持822.24万股晶晨股份

　　为现有债务再融资，旭辉控股集团(00884)拟发行3.5亿美元优先票据

　　中国联通(00762)拟斥资约1.31亿元向联通集团收购一汽通信科技51%股权

　　佳兆业集团(01638)10月合约销售117.9亿元同比增长47.9%

　　招商证券(06099)前10月累计新增借款超过上年末净资产60%

　　【大行评级】

　　麦格理：降阿里巴巴-SW(09988)港股目标价至380港元，评级“跑赢大市”

　　瑞信：升阿里巴巴-SW(09988)港股目标价至364元，维持“跑赢大市”评级

　　瑞银：维持中国再保险(01508)“买入”评级，目标价降至1.02元

　　颐海国际(01579)遭麦格理下调目标价21%，评级降至“跑输大市”

　　瑞银：升华晨(01114)目标价至10元，评级“买入”

　　【市场观点】

　　展望后市，嘉实基金指数部投资总监陈正宪表示，新经济纳入叠加低估值优势，港股配置价值凸显。当前AH溢价指数正处于近四年以来的高位水平，与此同时，恒生H股指数估值不足12倍，具有较高性价比。从全球几个主要股票市场横向来看，恒生H股指数市盈率最低，其滚动市盈率甚至比15倍的沪深300还低。不断流入香港市场的南向资金在一定程度上也反映了对港股的认可。

　　中泰证券认为，恒指目前已经呈现盈利下调，估值被动逆向上调的情况，说明估值已经见底。疫情带来的盈利负面影响主要反映在中期业绩，盈利预期大幅下调的空间也不大。除非有额外风险事件的扰动，恒指目前的下行空间有限，预测第四季度恒指区间或在24000-26000之间，大概率能够维持正收益。中长期来看，港股正在进行由价值向成长的蜕变。恒指估值提升也将是未来主旋律。港股估值或进一步向美股靠拢，提升整体中资股票在全球的吸引力，增加海外资金对中国市场的配置比例。在美元长期走弱背景下，人民币资产的配置价值进一步凸显。

　　艾德证券坚定认为港股极具吸引力，原因在于恒指成份股仍以传统行业蓝筹公司为主，而恰好该等公司在目前疫情期间估值处于显著低位，待世界疫情得到有效控制，传统行业公司业绩得到回升，估值将得到修复。

　　中信证券认为，恒生指数的PB又回到了2015/2016年的1x左右，而PE约12x，均在历史相对低位。加上AH股的溢价指数达到历史高位的146以及在美元结构性向下的趋势中，港股的长线配置价值显现。随着近年来南下资金对港股的话语权日益增加，港股A股化趋势明显。叠加国内经济向科技和服务转型以及恒指改革吸引大量公司赴港上市，港股市场风格正由传统的低估值金融地产往大消费及新经济板块转移，这一趋势长期仍将延续。

　　投资策略方面，银华基金执行总经理张萍表示，港股有三类标的可以选择，第一是港股特有，A股没有的标的；第二，某些行业的龙头公司在港股；第三，一些标的A股港股都有，但港股的性价比较高。

（文章来源：东方财富研究中心）

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