业绩大逆转！伯克希尔三季度净利增长82%，巴菲特押对了这只股

当地时间11月7日，“股神”巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦(BRK.A.US，以下简称伯克希尔)公布了其今年第三季度财报。

01、第三季度净利润301亿美元同比增长82%

从最新财报来看，股神巴菲特也难逃新冠肺炎疫情冲击。

数据显示，伯克希尔三季度总营收为630.24亿美元，去年同期为649.72亿美元。

归属于公司股东净利润为301.37亿美元，较去年同期165.24亿美元增长82.4%；折合每股A类股收益为18994美元，去年同期为10119美元；折合每股B类收益为12.66美元，去年同期为6.75美元。

该公司三季度期内运营利润54.78亿美元，去年同期为80.72亿美元，同比下降32.1%；承保业务运营亏损2.13亿美元，去年同期盈利4.4亿美元。其中，保险承保净亏损2.13亿美元，是2019年底以来首次承保亏损，上年同期为盈利4.4亿美元。铁路、公用事业和能源业务的营业利润27.4亿美元，同比增长3.7％。

伯克希尔在财报中表示，随着3月下旬开始的COVID-19大流行加速，公司大部分业务都受到了负面影响，迄今为止的影响从相对轻微到严重不等。由于零售店、餐厅和娱乐场所等人流聚集的设施关闭，公司大多数制造业、服务业和零售业的收入和收入在第二季度大幅下降，在某些情况下严重下降，公共旅行限制和某些公司的关闭。在2020年第三季度，与第二季度相比，其中几家公司的收入和收益大幅增长。

集团重要的业务在疫情期间继续运营，包括公司的铁路、公用事业和能源、保险以及我们的某些制造、批发分销和服务业务。同时为了应对疫情的影响，企业实施了各种业务连续性计划，以保护公司的员工和客户，降低传播COVID-19的风险。

02、上演创纪录回购，前三季度共回购超千亿

为了提振自家公司股价，同时也得益于充裕的现金流，在今年第三季度，伯克希尔回购了约90亿美元的公司股票，不仅打破了第二季度51亿美元回购额所创的新高，连续两个季度股票回购规模破纪录，甚至已经高于其史上任一年度的回购额。

具体而言，伯克希尔在第三季度回购了超过25亿美元的A类股票和约67亿美元的B类股票，此前瑞银估算的季度回购总额仅为32亿美元。据媒体统计，今年前三季度，伯克希尔共回购约157亿美元自家股票，是除苹果之外美国上市公司中回购规模最大的。

其实长期以来，巴菲特一直都倾向于直接投资，而不是回购股票，但是伯克希尔却在第三季度中回购股票大约动用了90亿美元的资金，2020年前9个月总规模为160亿美元(约1057亿元人民币)。

今年5月，巴菲特就新冠病毒疫情的后果发出了警告。此后，他逐步开始从伯克希尔哈撒韦持有的1466亿美元现金中抽出一部分来投入更多资金，甚至于在第二季度中打破了该公司股票回购规模的纪录。

03、押对苹果成翻身“绝杀”

在今年第二季度时，伯克希尔的股票出售净额曾创十多年来最高，而在第三季度则彻底改变方向，股票购买净额为47.9亿美元。

截至2020年9月30日，伯克希尔大约70％股票持仓集中在四只股票，分别是：

美国运通（持股152亿美元）、苹果（1117亿美元）、美国银行（249亿美元）、可口可乐（197亿美元）；经计算，苹果持仓占该公司股票持仓总数的约45％，是其最大投资。

而在去年底（截至2019年12月31日），伯克希尔大约60％的股票持仓集中在这四只股票：美国运通（持股189亿美元）、苹果（937亿美元）、美国银行（334亿美元）、可口可乐（221亿美元）；经计算，苹果持仓占该公司股票持仓总数的约33％。

大幅持有苹果无疑成为股神第三季度翻身的绝杀技。

今年以来，苹果股价从73.41美元一路飙升至当前的118.69美元，累计大涨62％，最新市值高达2.02万亿美元。

▽苹果公司股价走势

相比之下，美国运通股价今年以来累计下跌22％，美国银行累计下跌31％，可口可乐累计下跌11％，股价均表现不佳。可以说押对苹果公司对于伯克希尔至关重要。

▽美国银行股价走势

伯克希尔自身股价方面，伯克希尔A类股在今年第三季度大幅反弹近20％，但今年迄今股价仍累计下跌约7.6％。

▽伯克希尔A类股股价走势

04、投行分析师：看到了一定程度的谨慎

对于三季度的财报，华尔街投行的分析师吉姆·沙纳汉(Jim Shanahan)此前在接受电话采访时表示：“我看到了某种有趣的一次性机会，并希望我们能(从伯克希尔哈撒韦的财报中)观察到，除了7月下旬披露的情况以外，该公司还进行了其他一些回购活动。”但他同时表示：“我仍然看到了一定程度上的谨慎。”

他指出，伯克希尔哈撒韦公司A类股的股价在第三季度累计上涨了近20%，相比之下同期标普500指数的涨幅为8.5%。这就意味着伯克希尔哈撒韦的表现好于大盘，这是一个可喜的转变。在过去10年时间里，该股一直都落后于大盘，而今年到目前为止也是如此，这在一定程度上是因其规模所致：这家企业集团是如此庞大，以至于很难找到价格诱人、能够加速其增长的交易。

伯克希尔的扩张战略包括大举进军海外，将向日本的五家贸易公司投资大约60亿美元。通常来说，这家总部位于内布拉斯加州奥马哈(Omaha)的公司总会押注于美国企业，不过也有一些例外，比如说该公司于2006年首次达成的收购一家以色列制造公司的交易等。

彭博情报的高级行业分析师马修·帕拉索拉(Matthew Palazola)和助理分析师Derek Han表示：“在我们看来，基于巴菲特之前的保守言论，在市场动荡的情况下，伯克希尔哈撒韦还是不太可能进行大规模收购。虽然该公司并不是无所事事，但其需要进行非常大的交易才能带来可见的变化。”

21综合自公司财报、中国基金报、中国证券报