郑重看股：海康威视二股东套现200亿 股价还有多少上涨空间

郑重/文

近几年一直不温不火的安防龙头海康威视（002415.SZ），今年5月份以来突然火起来。

自5月下旬开始，这只股票的股价一路上涨，由今年的最低点26.3元/股，11月6日上涨到了49.11元/股，涨幅超过70%。

而这个周末，两件事情再次让海康威视引起了市场广泛关注。

一件是海康威视第二大股东龚虹嘉在11月5日-6日两个交易日套现33.28亿元。公司6日晚间发布的公告称，龚虹嘉通过大宗交易减持公司股份7600万股，占公司总股本的0.8133%，交易均价43.79亿元。

这是龚虹嘉今年第二次减持海康威视的股票。今年9月，龚虹嘉减持了9344.85万股海康威视，套现36.33亿元，两次累计套现达到70亿元。

不过，龚虹嘉目前仍然持有海康威视10.86亿股，占总股本的比例为11.62%，依然是公司的第二大股东。

海康威视无疑是天使投资人龚虹嘉投资的创业经典。

2011年11月，龚虹嘉出资245万元投资了海康威视的前身杭州海康威视数字技术有限公司，持有公司49%的股份。这笔投资的回报率，高达数万倍。

自海康威视上市以来，龚虹嘉已经通过减持套现200亿元。目前，除了他本人持有的海康威视股份外，其夫人陈春梅持股80%的新疆普康投资有限合伙企业持有海康威视1.83亿股。若按照最新收盘价，两人合计持有海康市值高达623亿元。

投资股东减持套现无可非议，只要不违规就不会存在任何问题。不过，龚虹嘉在股价高位巨额套现，还是引起了市场对公司未来的猜测。

关注龚虹嘉套现的投资者，同时还注意到在龚减持套现的同时，有一位知名的私募大佬却在大举买入。

大举买入海康威视股票的，是私募大佬高毅资产的冯柳。

海康威视三季报显示，冯柳管理的高毅邻山1号远望基金新进十大股东，持股数量2.31亿股，持股比例2.47%，位列第五大股东。如果持有海康威视不变，按当前收盘价计算，持仓市值达113.44亿元。

被称为“散户”型价值投资者典范的冯柳，从2015年年底开始独立管理基金来，截止目前其管理的旗舰基金“高毅邻山一号远望”累计收益超过300%，五年复利平均年化收益率为36%左右。

在证券投资基金行业里看，这个业绩绝对是非常优秀的，排名至少在前3%，目前冯柳管理的资金超百亿。

目前，海康威视是高毅资产最大的持仓股。

对于关注海康威视的投资者来说，同时面对减持套现的龚虹嘉和大举增仓的冯柳，颇有些看不懂了，是跟着龚虹嘉的脚步逢高出货还是跟着冯柳继续加仓呢？

在股吧，也有投资者认为这是私募大佬掩护大股东高位出逃。当然，很大程度上这种猜测是不能当真的。另有投资者认为，就应该跟着冯柳增仓就可以了。

我们一起来看看这只股票未来的发展如何。

先看看海康威视近年来的股价走势。

不温不火，这是海康威视近年来股价的表现。此前几年，这只安防龙头股的股价一直维持在30元附近。直到今年2月，受疫情影响遭遇一波快速杀跌，最低跌至26.3元/股。不过，5月下旬后，股价开始一路上涨。

再看看业绩。

海康威视的三季报显示，海康威视第三季度营收177.5亿元，同比增长11.53%，净利润为38.15亿元，同比增长0.12%，扣非净利润为35.76亿元，同比下滑-2.48%。对比第二季度，海康威视营收增速同比提高，但扣非净利润增速由正转负。

值得注意的是，海康威视三季度毛利率为47.71%，较第二季度的49.76%，下滑超过2个百分点，说明海康面临的行业竞争有所增加，产品盈利能力稍有下降。

另外，海康威视三季度的应收票据和应收账款加总高达240.92亿元，其中应收账款高达230.81亿元，创历史新高，这说明其营业收入的增长更多的是靠赊销来进行，未来公司或面临较大坏账和资产减值压力。

不过，这一家制造业公司的基本数据看上去却是“牛气冲天”，接近50%的毛利率，似乎是制造业乃至所有企业仰望的地步。拿另一只来自制造业的大牛股立讯精密来说，两者市值相差无几，但海康威视的毛利率是立讯精密的两倍。

当然，海康威视的优势，在于其技术优势。目前，公司4万名员工中有近一半是技术员工，公司专利数量（SooPAT专利网数据）为4743项，数量超过其他竞争对手专利数量的总和。

假若将来海康威视在人工智能、大数据等方面取得突破，公司将转型为一家科技公司，那么其市值将会大幅度的提升。

问题是，智能安防需要的是高端芯片，视频监控更是由于涉及个人高度隐私的数据，这对于海康威视来说，也是个不小的挑战。

是不是跟着私募大佬杀进去，先别着急，研究透了再说。

【我是郑重，江湖人称光头帮主，一位做了20年财经记者的投资者。写文章只是因为爱好，所有提示仅供参考，不构成投资建议。炒股有风险，入市需谨慎。】