四大指数共振 高度统一下 A股能否乘风破浪再下一城？

观点：经济加速复苏以及流动性合理充裕下，市场向好逻辑并未发生改变。国庆节后市场连续跳空上行，带动人气。而政策刺激力度提振有加，市场迎来中长期重要支撑。短期局部利空不影响节后反弹趋势，建议投资者继续持仓观望，而轻仓以及空仓的投资者，可在指数整理之际，继续考虑低吸和加仓。此外，近期投资者人数再次增加以及全面注册制不断推进下，市场慢牛格局有望延续。

全天，在外围市场大涨以及自身反弹的基础上，A股跳空上行，迎来持续的反弹趋势。而不仅仅是隔夜美股的上行，今日亚太股市普涨，而低位徘徊许久的香港恒生指数也大幅表现，全球市场一片欣然。

资金面看，今日早间，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月5日以利率招标方式开展了300亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。显然，这也是本着坚持稳健的货币政策，适当保持市场的平衡；而外资方面，整体表现低迷之火，今日也开始呈现出一定的流入。

资金流入的背后，应该和近期市场风险偏好的回升有一定的关系。一方面，基本面较强支撑下，市场总体向好的趋势并未发生改变，尤其是国庆之后市场基本面还有所加强；另一方面，三季报落幕，业绩提振以及业绩拖累的集中性行情结束，闪崩标的风险减除，而科技股的整体反弹行情也开始呈现，对市场情绪有所提振；此外，蚂蚁集团上市暂缓，市场担忧情绪有所削弱。叠加美国大选的不确定性即将落幕，市场整体风险偏好逐步回升。

所有的这一切，反应在我们的盘面上便是指数的反弹以及两市成交的不断释放。实际上，上周开始，除了沪指，其他三大指数已经迎来连续的反弹，而今日沪指的跳空上行，也使得四大指数全面上行形成共振，具备继续上冲的基础；当然那，情绪回升下，随着资金的开始流入，市场成交小幅释放。

所以，比较明显的是，经历此前连续的调整以及多重影响因素的削弱，市场总体向好趋势未变之下，短期阶段性的调整有望结束。但需要注意的是，当前市场驱动力从流动性已经转入业绩驱动，市场整体提升的集中性动力在减弱。而都能不足以及美国大选没有尘埃落定之前，市场仍有反复的可能，要注意结构性行情的整体波动。

因此，指数虽然迎来反弹的共振，但是在动能相对缺失下，出现集中性的上涨还为时尚早，仍需新的催化。但至少目前，个股博弈的机会已经和盘托出，可适当积极。而整体上，坚守好底仓，继续做好均衡配置的同时，适当低吸高抛降低持仓成本。

机会方面，重点关注三个方向：首先，还是低估值类的周期股。经济景气度持续回升，低估值的周期股或是最大的受益者，无论是地产、银行等，其实整体涨幅不大，而且具备修复以及补涨的需求；其次，景气度持续向好的方向，如新能源汽车、工程机械，军工以及消费电子等板块；此外，消费以及疫苗概念，尤其是消费需求回暖下，可选消费的提升空间以及疫苗消息刺激下，疫苗概念的低吸机会；当然，对于科技股来说，三季报以及外围事件落地之后，反弹的机会也是存在的，可整体性低吸。