决策分析：别忘了2016年的教训！美大选关键风向标即将截止投票 美元重挫美股飙升

　　周二(11月3日)，美元创逾两个月以来最大跌幅，而高风险货币则劲升，因市场预期美国选民选出下一任总统后会出台更多刺激措施。

　　共和党人特朗普在全国民意调查中落后于拜登。他批评邮寄选票，并表示如果各州在周二选举日之后还在计票，他将派遣律师。

　　美国全国广播公司(NBC News)和《华尔街日报》(Wall Street Journal)周日进行的民调显示，拜登在登记选民中的支持率为52%，总统的支持率为42%。

　　据美国选举项目(U.S. Election Project)统计，由于新冠病毒大流行，约有6000万选民通过邮件发送了选票。大量涌入的邮寄投票引起了人们对选举结果可能被推迟的担忧。

　　11月3日为正式投票日，持续全天，按照时区差异，各州投票站将于美东时间晚6至凌晨1点依次关闭，对应北京时间11月4日上午7点到下午2点。其中，几个关键州的投票站关闭时间为：佛罗里达(北京时间周三早8点~9点，美东时间周二晚19~20点)、宾州(北京时间周三早9点，美东时间周二晚20点)、密歇根和得州(北京时间周三早9点~10点，美东时间周二晚20~21点)、威斯康辛(北京时间周三早10点，美东时间周二晚21点)。

　　不出意外的是，作为传统摇摆州的佛罗里达仍将是此次大选中的重中之重，由于其结果出炉很早，佛罗里达走向将是最终结果以及结果何时出炉的一个关键风向标。

　　美市尾盘，美元指数小幅下跌，收报93.41，下跌0.67%，盘中最高触及94.08，盘中最低触及93.29。

　　分析人士认为，拜登当选将压低美元，因这位前副总统预计将在刺激经济方面投入巨资，并对贸易采取更自由的态度，从而提振其他货币，但美元将因此受损。不过，他们警告说，选举结果的不确定性非常高，采取立场可能还为时过早。

　　Berenberg首席经济学家Holger Schmieding警告称，一些投资者在这个问题上可能过早采取行动，尤其是如果民调中没有迅速出现明显的赢家的话。

　　欧元/美元上涨0.7%，收报1.1627。英镑/美元强势上涨逾1%，收报1.3066。

　　与此同时，欧洲股市强劲上扬，欧元区公债收益率上扬，油价延续升势，暴露出投资者正逐渐从谨慎情绪转变，准备押注民主党候选人拜登取得明显胜利。

　　Spreadex分析师Connor Campbell警告称：“周二上午，市场在冒风险庆祝拜登获胜，忘记了2016年的教训。”

　　在大选结果公布前，衡量主要货币对波动性的隔夜指标跃升至数月高点。欧元/美元隐含波动率飙升逾19%，为3月份市场深度动荡以来的最高水平，周一为不到7%。美元/日元波动率等其他指标也跳升。

　　德国商业银行策略师Antje Praefcke在美元下跌前写给客户的晨间报告中称，“那些尚未进行对冲，但在出现强劲走势时可能会感到痛苦的投资者，应尽快进行对冲，因美元正变得越来越昂贵。”

　　“我们只能做一件事：系好安全带，戴上头盔，等待未来几天欧元/美元汇率的变化，”她说，并补充说，“即使是美国的骚乱也不能排除，这可能会导致市场抛售美元。”

　　在美国，数天甚至数周的计票过程并不罕见，而由于新冠大流行，邮寄选票的创纪录激增可能会使今年的计票过程进一步延长。

　　投资者和分析师称，无论谁在美国总统大选中胜出，美元长期走势都不大可能改善。尽管美元指数近期反弹，但仍较3月高点下跌约9%，并且恐创下2017年以来最差年度表现，因预期美国利率将在未来数年内维持在纪录低位附近。很多市场人士认为，若目前民调领先的拜登获胜，而且民主党大获全胜，可能令美元进一步承压，因为预计拜登将采取投资者认为对美元不利的政策，包括强有力的财政刺激计划。

　　一项路透调查显示，对美国11月3日总统大选后看跌美元的押注将维持、甚至上升。根据10月27日-11月2日进行的路透调查，近70%分析师(42位中的29位)表示，美元净空仓在选举后将维持或是进一步上升。只有13位认为将降低。路透对70多位受访者的调查还显示，外汇策略师预计未来一年美元兑大部分主要货币将下跌，包括澳元和加元等大宗商品相关货币。

　　道明证券表示，市场目前普遍预期将出现一波蓝色浪潮，这将导致美元下跌约2%。而除此之外的其他选举结果会导致美元反弹，特朗普的胜利导致2%的反弹。这种情况将导致美国风险资产相对于世界其它地区的复苏。这对亚洲资产尤其不利，因为MSCI中国指数是迄今表现最好的资产之一。而一个分裂的政府对广泛的美元是中立的，因为这反映了对立力量的拉扯：规避风险和财政减少。

　　三菱日联表示，对美元而言，尤其是对美元兑亚洲、新兴市场和大宗商品相关货币而言，蓝色浪潮将是最糟糕的结果。相比之下，其他结果包括:1)特朗普继续担任总统，2)分裂的国会，和/或3)拖延数周的有争议的选举结果将更有利于美元。

　　美国股市周二跳涨，因投资者希望美国总统大选将出现明显赢家，避免出现推迟或有争议的结果。

　　道琼指数收盘上涨554.98点，至27480.03点，涨幅2.1%。该股指在交易日的最后几分钟升至盘中高点，一度上涨逾700点，但收盘时略有回落。

　　标准普尔500指数上涨1.8%，至3369.16点，纳斯达克综合指数上涨1.9%，至11160.57点。这是标普500指数在总统选举日的第二佳表现。

　　国家证券首席市场策略师Art Hogan表示：“对这些市场而言，宣布赢家肯定更好，不管赢家是谁。如果我们明天醒来发现没有明显的赢家，市场不应该感到意外。但如果我们在下周中旬讨论这个问题，讨论法庭案件和重新计票，那将是最糟糕的情况。”

　　摩根大通表示对美国大选可能的结果及其对股市的影响作出了预测。①情况一：拜登获胜，民主党掌控参议院。短期来看影响中性，但长期来说影响负面，标普500指数可能会升至3400点，但会有更大的下行，或跌至2500点。②情况二：拜登获胜，参议院仍由共和党掌控。标普500指数可能会升至3600点或更高，因为这种情况不会有负面的税收政策，还可能会出台更大的刺激方案。③情况三：维持现状，即特朗普获胜，共和党掌控参议院，这对风险资产是积极的。可能会有更大的刺激方案出台，现有的税收政策也可能会改进，预计标普500指数将升至3900点。④情况四：特朗普获胜，共和党掌控参众两院，其影响与上述措施相近，预计标普500指数将升至3900点。

　　未来一个交易日焦点、风向标：

　　07:50 日本央行公布货币政策会议纪要

　　09:45 中国10月财新服务业PMI

　　16:50 法国10月服务业PMI终值

　　16:55 德国10月服务业PMI终值

　　17:00 欧元区10月服务业PMI终值

　　17:30 英国10月服务业PMI

　　18:00 欧元区9月PPI月率

　　21:15 美国10月ADP就业人数

　　21:30 美国9月贸易帐

　　22:45 美国10月Markit服务业PMI终值

　　23:00 美国10月ISM非制造业PMI

　　23:30 美国至10月30日当周EIA原油库存

　　主要货币走势分析：

　　欧元：欧元/美元7日以来首次上涨，收于1.1627，涨幅0.70%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.1763，进一步阻力位于1.1808，关键阻力位于1.1876；汇价下行的初步支撑位于1.1583，进一步支撑位于1.1539，更关键支撑位于1.1500。

　　英镑：英镑/美元转而上涨，收报1.3066，涨幅1.15%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.3125，进一步阻力位于1.3187，关键阻力位于1.3297；汇价下行的初步支撑位于1.2954，进一步支撑位于1.2845，更关键支撑位于1.2782。

　　日元：美元/日元4日以来首次下跌，收报104.51，跌幅0.22%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于104.72，进一步阻力位于104.94，关键阻力位于105.08；汇价下行的初步支撑位于104.35，进一步支撑位于104.20，更关键支撑位于103.98。

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